20240208-中国银河-汽车行业行业点评报告_1月销量淡季不淡_出口维持高景气度_2页_249kb

汽车行业2024年1月产销分析：淡季不淡，出口高景气

核心观点

• 1月销量淡季不淡：销量同比+47.9%，主要由燃油车经销商提前冲量及出口强势拉动。
• 汽车出口保持高增长：出口量同比+47.4%，自主品牌表现突出，如奇瑞、长安、比亚迪。

行业数据分析

• 整体销量：

  • 2024年1月汽车销量2439万辆，同比+47.9%，环比-22.7%。
  • 乘用车销量2115万辆，同比+44.0%，环比-24.2%；新能源车渗透率29.9%，环比微降。
  • 商用车销量324万辆，同比+79.6%，环比-11.1%，货车需求强劲，且出口增长显著。

• 细分领域表现：

  • 乘用车：自主品牌（如比亚迪、长安、奇瑞）海外扩张成效显著，出口量同比+47.5%；国内市场自主份额同比提升8.8个百分点至60.4%。
  • 商用车：以货车为主导，国内销售同比+922%，出口74万辆，同比+46.9%。
  • 新能源车：1月销量同比+78.8%，环比骤降38.8%，渗透率环比下滑，主因短期政策调整及燃油车优惠影响。

投资建议

• 整车：推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车。
• 智能化零部件：推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份。
• 新能源零部件：推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

风险提示

1. 国内汽车销量不及预期。
2. 海外政策或贸易风险。
3. 行业竞争加剧。