20240312-中融汇信-衍生品日评与资讯汇总_8页_675kb

报告内容总结

宏观分析： 全球制造业PMI回升0.3个百分点至50.3，连续2个月高于荣枯线，发达国家如欧元区首次高于荣枯线，但新兴市场表现分化，中国以外的新兴市场有所改善。市场预期好转， A股震荡，红利股热度过高，房地产板块因政策支持走强，预计两会政策目标将推动市场布局，A股生态缓慢修复，建议关注红利加主题的杠铃式配置。

股指： 市场全天震荡分化，创业板指反弹，沪指调整，个股涨多跌少。红利资产表现亮眼，北向资金净买入。红利股回调为主要风险，房地产支持政策缓解资金压力，新能源车险和融资支持消息提振板块。预计A股将把握两会机会，政策支撑新质生产力主题。

螺纹钢： 需求预期未改善，现货价格下跌，跟随原材料成本端拖累。供应收紧，但消费淡季需求季节性恢复疲软，库存累库，短期预计偏弱。

铁矿： 供应端发运量回升，需求疲软，铁水产量小幅回落，港口库存累库，价格低位震荡。两会有新政策，但未刺激需求，炒作结束，回归基本面，短期偏弱。

工业硅： 硅价低位震荡，供应端预期增加，但需求如多晶硅和铝合金稳定，下游采购待提升。

PTA： 短期震荡，成本端企稳，关注新装置投产和聚酯需求。PTA开工下滑，加工费中性，下游需求谨慎，预计高位震荡。

纯碱： 短期高位震荡，中期关注供需变动，建议观望。现货价格企稳，但碱厂库存增加，下游需求逐步恢复，市场情绪扰动价格。

油脂： 价格走势关注基本面，南美大豆收获压力限制反弹，棕榈油供给收紧但出口增长。国内需求淡季，进口充裕，短期内下探空间有限。

蛋白粕： 现货反弹提振期价，但需求预期拖累长期。豆粕进口量降，库存去化，现货价格走高，但生猪存栏下降，禽类利润差，上涨空间受限。菜粕短期盘整，供给增加。

棉花： 全球供应增加，消费减少，棉价短期震荡偏弱。国内库存高位，下游需求不足，纺织品出口增长，但利润减少，关注宏观情绪和复产进展。