20180619-申万宏源-中小盘次新股周报五十九期_次新股指数下跌_关注国内专业光纤激光器供应商锐科激光上市_18页_1mb

文档总结

核心内容

本报告是申万宏源研究发布的中小盘次新股周报，主要回顾了2018年6月11日至6月15日期间次新股市场表现，分析了近期上市及开板公司的表现，并对部分重点公司进行了深度研究，同时提出了投资推荐组合。

主要观点

1. 次新股市场表现

• 本周次新股指数下跌 11.56%，表现弱于大盘。
• 上证综指下跌 1.48%，沪深300下跌 0.69%，创业板指下跌 4.08%，中小板指下跌 3.10%。
• 本周上市的新股包括：绿色动力、宁德时代、亿嘉和、南京证券。
• 本周开板公司有：汉嘉设计、工业富联、科沃斯、欣锐科技。
• 推荐关注的未上市或待发行新股包括：锐科激光、彭程新材、地素时尚。

2. 公司分析

锐科激光

• 公司是专业的光纤激光器供应商，拥有自主研发优势，核心技术涵盖从材料、器件到整机的垂直集成能力。
• 2015年至2017年，营业收入分别为3.1亿、5.2亿、9.5亿元，年复合增长率 82%。
• 归母净利润分别为0.2亿、0.9亿、2.8亿元，年复合增长率 211%。
• 公司毛利率和净利率持续提升，期间费用率有所下降。
• 公司计划通过IPO募集资金用于大功率光纤激光器开发及产业化项目、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目。
• 可比公司包括：华工科技、大族激光。

彤程新材

• 公司是精细化工材料企业，主营橡胶助剂产品，产品线包括增粘树脂、粘合树脂、补强树脂等。
• 2015年至2017年，营业收入分别为15.6亿、17.3亿、19亿元，年复合增长率 10%。
• 归母净利润分别为0.8亿、2.6亿、3.1亿元，年复合增长率 20%。
• 2017年毛利率和净利率稳健提升，管理费用率大幅降低。
• 公司计划通过IPO募集资金用于扩建项目、生产设备更新、信息化系统升级及研发中心建设。
• 可比公司包括：阳谷华泰、圣泉集团。

地素时尚

• 公司主营中高端女装，拥有“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”、“d'zzit”三大品牌，覆盖不同消费层次。
• 2015年至2017年，营业收入分别为18.5亿、18.2亿、19.5亿元，年复合增长率 7%。
• 归母净利润分别为5.0亿、5.2亿、4.8亿元，年复合增长率 -8%。
• 2017年公司因房产纠纷确认资产减值损失1亿元，导致净利润下降。
• 公司计划通过IPO募集资金用于营销网络及品牌建设、信息化系统升级、研发中心建设及补充营运资金。
• 可比公司包括：朗姿股份、歌力思。

关键信息

1. 行业分布

• 近6个月新股发行数量居前五的是：汽车13家、化工12家、电子12家、轻工制造7家、计算机7家。
• 按募集资金总规模排序前五分别为：电子（361亿）、非银金融（100亿）、汽车（72亿）、食品饮料（66亿）、公用事业（63亿）。
• 按每项平均融资金额排序前五分别为：非银金融（33亿）、电子（30亿）、传媒（27亿）、银行（25亿）、食品饮料（21亿）。

2. 投资推荐组合

• 高增长/成长估值匹配组合：苏州科达、新坐标、荣泰健康、视源股份、洁美科技。
• 高估值的基本面优秀个股：精测电子、富瀚微、联合光电、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子。
• 稀缺性组合：佩蒂股份、中宠股份、至纯科技、科锐国际、爱乐达、南都物业。

3. 公司重要公告

• 设研院（300732）因筹划收购中赞国际股份，股票停牌。
• 一品红（300723）全资子公司收购桃花岛药业股权。
• 南都物业（603506）拟收购金枫物业70%股权，以加强全国化布局。
• 振德医疗（603301）土地使用权及地上建筑物被高新区管委会收回。

结论

整体来看，次新股市场本周表现不佳，指数下跌明显。部分重点公司如锐科激光、彤程新材、地素时尚展现出良好的成长性和市场潜力，但也有部分公司因行业波动或内部问题导致业绩下滑。分析师建议投资者关注推荐组合中的高增长、高估值及稀缺性股票，同时注意市场风险。