20231117-新纪元期货-PTA_盘面放量突破6000关口_短线偏强运行_5页_1mb

投资有风险理财请匹配【新纪元期货·策略周报·PTA品种周报】

【日期】 2023年11月17日

一、框架情况简述

• PTA价格：突破6000关口，盘面放量，短线偏强运行。
• PX端：开工率82%，小幅回升；价格与石脑油价差走扩，PX受原油情绪被动波动。
• PTA开工率：当前73%，低于80%历史均值；加工费升至4411元/吨，同比跌幅收窄。
• 基差：基差-11元/吨，小幅回落。
• 库存：社会库存约37万吨，继续去库。

二、周报观点与建议

1. 中期展望

供给端部分装置投产，聚酯环节负荷回升，成本支撑存在。原油与行情情绪仍主导中长期波动节奏，存在上行基础，中期相对偏强但需警惕宏观扰动。

2. 短期展望

供需双增，PX增长被动跟随油价上涨，PTA中长期成本支撑出现修复，但短期涨幅接近成本修复程度，而产量预期小幅回升，短期续涨空间有限，驱动减弱，预计短线偏强，但可持续性较差。

3. 操作建议

• 多单谨慎，建议短线思路，控制仓位，价格突破6000关口后继续多单策略需结合资金流向；
• 稳定关注装置变动与PTA社会库存进度、下游库存消化情况。

三、交易重点提示与图表催化剂

• PX与石脑油价差、开工率增加油价端对PTA的被动联动性；
• PTA加工费、基差进入平衡阶段，波动加深；
• 装置重启预期兑现是关键影响因子，动态跟踪翁溪化纤、仪化2#、逸盛宁波4#、仪化2#、汉邦、四川能投等装置进度。