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行业观察总结

有色行业

核心内容

国内疫情好转及稳经济政策逐步落地，推动有色金属行业整体反弹。需求端因新能源汽车、家电下乡及房地产政策放松而有所提振，供给端则因秘鲁、智利铜矿减产及国内冶炼厂检修等因素影响，对金属价格形成支撑。

主要观点

• 需求端回暖：6月起燃油车购置税减半，叠加专项债支出加速，提振下游需求。
• 供给端趋紧：秘鲁Las Basmas铜矿因社区冲突暂停运营，国内铜冶炼厂检修较多，导致产量下滑。
• 库存低位支撑价格：国内及LME铝库存处于历史低位，价格高弹性，预计6月供需双升，铝价震荡走高。
• 长期产能受限：国内电解铝产能接近天花板，政策性约束将抑制长期产量增长。
• 推荐关注：天山铝业、神火股份等具备增长潜力的公司。

家电行业

核心内容

2022年618大促开启时间提前，促销力度加大，但整体折扣力度与往年类似，以维稳为主。部分头部品牌及高端产品表现突出，市场对高端家电需求持续。

主要观点

• 促销策略调整：618大促时间提前，平台推出更多补贴和优惠活动，如天猫、京东、拼多多等。
• 高端产品表现强劲：集成灶、智能投影、扫地机器人等高端或新兴品类销售亮眼。
• 品牌企业仍具优势：尽管宏观经济承压，但龙头企业在市场中保持销售领先地位。
• 风险提示：原材料价格波动、终端需求疲软、汇率波动等。

电子行业

核心内容

深圳市发布《半导体与集成电路产业集群行动计划》，目标到2025年产业规模突破2500亿元，推动产业链国产化和技术创新。

主要观点

• 政策支持：政府将重点发展12英寸硅基和6英寸及以上化合物半导体芯片生产线。
• 研发投入提升：设计企业研发投入强度将超10%，推动国产EDA软件市场占有率提升。
• 产业链完善：目标形成从衬底、外延到器件应用的完整产业链。
• 风险提示：风电装机不及预期、上游原材料价格波动。

机械军工行业

核心内容

海力风电拟收购海恒如东公司，以完善新能源开发板块布局，拓展产业链。

主要观点

• 资产收购：公司拟出资0.32亿元购买海恒如东100%股权，完善新能源开发业务。
• 产能扩张：计划在东营投资建设20万吨海上风电塔筒及海工装备生产基地。
• 行业前景：十四五期间海上风电新增装机量预计超50GW，设备需求逐步复苏。
• 风险提示：风电装机不及预期、原材料价格波动。

房地产行业

核心内容

武汉推出远城区限购放松政策，进一步刺激购房需求，推动市场回暖。

主要观点

• 限购放松：四大远城区可加购1套，社保年限放宽，第三套首付比例下调。
• 利率下调：部分银行首套房贷利率降至4.8%，二套房贷利率5.05%，后续仍有下降空间。
• 政策扩散：限购放松政策逐步向高能级城市扩散，市场预期改善。
• 风险提示：终端需求疲软、政策力度不及预期。

主要市场数据

指数表现

• 上证指数：上涨1.28%，近5日涨1.70%，近1月涨7.82%。
• 深证成指：上涨2.66%，近5日涨3.35%，近1月涨10.44%。
• 科创50：上涨3.86%，近5日涨8.72%，近1月涨19.03%。
• 恒生指数：上涨2.71%，近1月涨8.26%。
• 标普500：微涨0.31%，近1月微跌0.05%。
• 道琼斯工业指数：微涨0.05%，近1年跌5.30%。
• 日经225：上涨0.56%，近1年跌3.54%。
• LME铜：上涨0.22%，近1年跌4.37%。
• LME铝：微跌-0.07%，近1年涨10.96%。
• LME锌：上涨0.21%，近1年涨28.63%。
• 美元指数：下跌-0.39%，近1年涨13.35%。
• 人民币汇率：美元中间价6.67，近1年涨4.09%。
• 主要外币：欧元、日元、英镑、港币等均出现不同程度的汇率波动。

沪深股通活跃个股

沪股通

• 贵州茅台：净买入6.76亿元，涨0.11%。
• 药明康德：净买入3.85亿元，涨9.20%。
• 紫金矿业：净买入6.58亿元，涨5.37%。
• 隆基绿能：净买入0.89亿元，涨6.46%。
• 通威股份：净买入1.50亿元，涨3.78%。
• 伊利股份：净买入2.81亿元，涨0.00%。
• 韦尔股份：净卖出1.15亿元，涨4.69%。
• 招商银行：净卖出0.37亿元，涨0.13%。
• 中国中免：净买入1.20亿元，涨3.18%。
• 中国平安：净卖出3.06亿元，涨0.59%。

深股通

• 宁德时代：净卖出0.29亿元，涨6.7%。
• 比亚迪：净买入2.78亿元，涨5.7%。
• 东方财富：净买入0.10亿元，涨4.9%。
• 立讯精密：净买入0.93亿元，涨6.9%。
• 阳光电源：净卖出0.88亿元，涨8.3%。
• 五粮液：净卖出1.11亿元，涨1.9%。
• 赣锋锂业：净买入3.33亿元，涨8.7%。
• 泰格医药：净卖出2.06亿元，涨6.7%。
• 万科A：净卖出4.13亿元，跌2.4%。
• 东方雨虹：净买入1.09亿元，跌2.8%。

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评级说明

投资建议的比较标准

• 股票评级：以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数涨跌幅划分。
• 行业评级：以行业整体表现与沪深300指数对比，分为看好、中性、看淡。

评级标准

• 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
• 增持：相对沪深300指数涨幅5%~15%。
• 中性：相对沪深300指数涨幅-5%~5%。
• 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 看好：行业超越整体市场表现。
• 中性：行业与整体市场表现基本持平。
• 看淡：行业弱于整体市场表现。