20240912-华创证券-港股月报_港股优势仍在_11页_1mb

港股优势仍在：分析总结

港股估值与股息率优势

当前港股估值优势：相较于A股，港股整体估值仍具吸引力，恒生指数市盈率处于近十年7%分位，远低于上证指数的121倍；港股整体股息率（44%）及红利资产高股息率（如恒生中国内地企业高股息率指数达71%）均高于A股。

美联储降息展望

降息周期影响：随着美联储新一轮降息周期临近，港股尤其是恒生科技板块的风险偏好有望改善。历史数据显示，在2019年至2024年期间，美联储降息周期中恒生科技板块表现优异，年化涨幅达85%，弹性显著。

盈利预测上修

近月盈利修正：截至2024年8月31日，港股盈利预测整体上修，医疗保健、资讯科技行业修正幅度居前，其中资讯科技业上修97 pct。

8月市场表现

整体走势：8月份港股强劲回升，恒生指数上涨37%，恒生科技指数上涨12%。行业方面，资讯科技和能源表现突出，涨幅分别为46%和45%。

南向资金流向

流向与持仓变化：8月南向资金净买入419亿港元，主要流向传媒、金融、公用板块。个股方面，腾讯控股、中国移动、小米集团获净买入前三名。

成交活跃度

成交稳中有升：9月初，港股成交额及换手率企稳，日均成交额保持在967亿港元左右，换手率处于低位水平。

投资建议

金股组合：华创证券联合行业分析师构建的9月港股金股组合包括比亚迪电子、腾讯控股、华润啤酒、名创优品等。

风险提示

宏观经济、海外市场波动及历史经验不代表未来表现仍需判断。