20240219-国投安信期货-鸡蛋周报_春节假期蛋价大跌_关注节后走货及饲料成本变动_9页_3mb

春节假期蛋价大跌关注节后走货及饲料成本变动总结

核心内容

春节假期过后，鸡蛋现货价格出现明显下跌，市场整体处于调整阶段。主要受节日需求下降及供给端恢复影响，蛋价下跌趋势持续，部分区域价格跌破饲料成本线，养殖利润承压。同时，蛋鸡苗价格创四年新低，反映行业补栏意愿偏弱。未来需重点关注节后鸡蛋走货情况、饲料成本变化及老鸡淘汰力度。

主要观点

1. 蛋价走势

• 春节后蛋价下跌：全国粉蛋均价从节前的3.68元/斤降至3.32元/斤，褐壳蛋均价从3.82元/斤降至3.23元/斤。
• 地区差异：部分主产区如馆陶降至3.07元/斤，部分销区如营县、稷山县价格维持在3.29元/斤和3.13元/斤。
• 期货市场反应：鸡蛋期货整体偏空，部分合约创下新低，市场情绪偏弱。

2. 存栏结构

• 在产蛋鸡存栏量：1月末在产蛋鸡存栏12.12亿只，环比小幅增加。
• 预计2024年6月存栏：将上升至12.7亿只，高于过去3年同期，但低于2020年同期。
• 日龄结构：
  • 120日龄以下后备蛋鸡占比13.67%，略降。
  • 120-450日龄蛋鸡占比77.62%，维持稳定。
  • 450日龄以上待淘老鸡占比8.71%，环比略有下降。

3. 补栏与淘汰

• 补栏情况：1月鸡苗补栏量环比稳定，但同比大幅增加，显示行业补栏意愿增强。
• 淘汰情况：受春节假期影响，淘汰鸡数量大幅减少，周度淘汰量降至999万只，较前周下降明显。

4. 需求与库存

• 需求波动：春节假期导致需求数据失真，参考意义有限。
• 库存情况：
  • 生产环节库存天数升至2.22天，流通环节库存天数为1.03天，均较前周有所上升。

5. 成本与利润

• 饲料成本稳定：豆粕均价3447元/吨，玉米均价2416元/吨，饲料成本维持在3.19元/斤。
• 盈利水平：鸡蛋单斤盈利降至0.11元/斤，较节前大幅下滑，养殖利润承压。

6. 替代品价格

• 生猪价格：春节后生猪出栏价降至14.13元/公斤，较节前下降。
• 白羽肉鸡价格：维持稳定，为8.02元/公斤。

关键信息

• 节后蛋价下跌：春节后蛋价普遍下跌，部分地区跌破3元/斤。
• 补栏意愿增强：1月鸡苗补栏量同比增加，但当前蛋鸡苗价格为四年最低。
• 淘汰力度减弱：春节假期导致淘汰鸡数量减少，需关注后续淘汰节奏。
• 库存上升：生产与流通环节库存天数均有所上升，反映市场供需关系偏弱。
• 期货市场偏空：鸡蛋期货整体走弱，部分合约创历史新低，市场情绪偏悲观。

行情展望

• 供给端：预计上半年在产蛋鸡存栏将延续上升趋势，但增幅有限。
• 需求端：春节后部分销区已开始补库，对产区价格有所拉动，但实际走货仍需观察。
• 成本端：饲料价格稳定，若蛋价继续下跌，可能进一步压缩养殖利润。
• 操作建议：当前市场趋势性不强，短期以观望为主，关注现货走货、饲料价格及老鸡淘汰节奏。

操作评级

数据来源

• 鸡蛋价格、存栏、补栏、淘汰数据：卓创、我的农产品
• 饲料价格：wind
• 期货行情：wind、同花顺ifind
• 图表分析：卓创红期、wind

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