20230801-上海证券-交通运输行业事件点评_发改委发布恢复和扩大消费20条措施_看好出行链和快递板块复苏动能_5页_416kb

交通运输行业增持（维持）分析总结

核心内容概述

本报告由分析师花小伟于2023年08月01日发布，针对交通运输行业进行增持（维持）评级，重点分析了国家发改委发布的《关于恢复和扩大消费措施》对出行链和快递物流板块的潜在影响。

主要观点

1. 政策对消费市场的提振作用

• 文旅消费：发改委提出丰富文旅消费、全面落实带薪休假制度、鼓励错峰休假和弹性作息等措施，有助于促进假日消费，推动航空、机场等出行链相关板块复苏。
• 旅游服务：加强区域旅游品牌整合、举办文化和旅游消费促进活动、完善旅游基础设施等，将提升旅游服务质量，带动出行需求。
• 景区政策：鼓励各地实施景区门票减免、淡季免费开放等政策，进一步释放文旅消费潜力。

2. 出行链板块的复苏预期

• 航空与机场：国内出行需求在暑运期间已超过2019年同期水平，国际航线预计下半年逐步恢复，航空与机场板块表现有望持续改善。
• 铁路与公路：上半年铁路、公路客流量回暖，尤其是铁路板块，随着高铁票价市场化机制的推进，铁路公司业绩具备增长潜力。
• 重点推荐企业：建议关注中国国航、吉祥航空、春秋航空、白云机场、上海机场、京沪高铁、大秦铁路、宁沪高速等超跌且业绩确定性较高的龙头企业。

3. 快递物流板块的利好

• 农村电商与物流：政策鼓励完善农村电子商务和快递物流配送体系，推动农村直播电商、即时零售发展，提升物流配送效率。
• 增量业务：农村市场的拓展为快递行业带来增量业务，具备更低成本和更优服务的快递企业将受益。
• 重点推荐企业：建议关注中通快递和顺丰控股。

关键信息

• 政策背景：发改委发布20条措施，旨在恢复和扩大消费，涵盖文旅、农村消费等领域。
• 行业趋势：消费市场呈现修复趋势，出行链和快递物流板块受益明显。
• 投资建议：
  • 出行链板块：关注超跌且业绩稳定的龙头企业。
  • 快递物流板块：关注具备规模优势和成本控制能力的企业。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响整体消费能力和行业表现。
• 旅客出行需求不及预期：可能制约航空、铁路等出行链企业的业绩增长。
• 国际地缘冲突加剧：可能对国际航线和相关企业造成负面影响。
• 油价上涨：可能推高运输成本，影响企业盈利空间。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，6个月内股价表现与基准指数的相对关系。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，12个月内行业指数与基准指数的相对表现。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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