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银河视点总结

核心内容

2017年3月7日的银河视点报告主要涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业投资建议及政策经济动态等内容，为投资者提供市场分析、行业展望和个股推荐。

主要观点

国内市场表现

• A股市场整体偏暖，上证综指上涨0.48%，深证成指上涨1.20%，创业板指上涨1.79%。
• 市场呈现结构性行情，建议关注供给侧改革、国企并购重组及PPP等主题。

国际市场表现

• 全球股市多数下跌，美股2月以来首次连续两日下跌，道指跌0.24%，纳斯达克跌0.37%，FTSE100跌0.33%。
• 香港恒生指数微涨0.18%，国企指数涨0.26%。
• 日经指数跌0.46%，美元/人民币汇率上涨。

原油市场分析

• OPEC成员国减产执行良好，完成94%的减产目标，但俄罗斯执行力度不足。
• 美国原油库存上升，美联储加息预期增强，对市场形成压力。
• 预计全球原油市场将在三季度进入去库存阶段，原油价格有望回升至60-65美元/桶。
• 建议关注海外油气资产收购公司（如新奥股份、中天能源等）、油服公司（如惠博普、海油工程等）、涤纶长丝企业（如桐昆股份、恒逸石化等）以及炼化企业（如中国石化、华锦股份等）。

估值与市场情绪

• A股估值整体处于合理区间，创业板估值相对偏低。
• 市场情绪渐趋活跃，部分行业估值偏离度明显，建议关注低估值、高弹性个股。

国企改革与军工板块

• 国企改革持续推进，军工板块改革预期增强，尤其是船舶领域。
• 军工股短期可能震荡，但后续改革预期将推动板块表现，推荐中国动力、中船防务等公司。

传媒与医药行业

• 传媒行业指数小幅下跌，但优质内容带动票房回暖，推荐中国电影、万达院线、光线传媒等。
• 医药板块表现与大盘持平，坚持自下而上选股策略，重点推荐ST生化、华兰生物、天士力等。

煤炭行业

• 动力煤价三个月来首周反弹，短期仍有望上涨。
• 焦煤价格仍处于去库存阶段，但终端需求向好，推荐西山煤电、陕西煤业、阳泉煤业等。

轻工与造纸行业

• 造纸板块进入景气周期，建议关注基本面改善及潜在并购机会。
• 推荐晨鸣、太阳、山鹰等公司，同时关注家具类个股如索菲亚、宜华生活等。

关键信息

政策动态

• 国务院发布《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》。
• 发改委推进民间投资准入放宽及PPP模式优化。
• 京津冀空间发展规划正在编制。
• 政府工作报告提出2017年GDP增长目标为6.5%，CPI涨幅目标为3%。

经济数据与市场展望

• 多家机构预测2月份CPI同比上涨均值为1.6%。
• 2月国内挖掘机销量大增298%，创历史单月新高。
• 2月重卡销量暴增，显示基建投资热度不减。
• 美联储3月加息预期增强，美元指数上涨。

行业热点

• “汽车下乡”政策是否重启面临两难。
• 房地产税立法无审议安排，去库存仍是调控重点。
• 人工智能、数字经济、一带一路等成为政策支持重点。

3月组合推荐

• 3月组合：英威腾（002334）、中集集团（000039）、郑煤机（601717）、桐昆股份（601233）、华锦股份（000059）、中国动力（600482）、四创电子（600990）、广汇汽车（600297）、ST生化（000403）、水井坊（600779）。

投资建议汇总

行业	推荐标的
石化化工	新奥股份、中天能源、洲际油气、新潮能源、美都能源、惠博普、海油工程、桐昆股份、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、中国石化、华锦股份、上海石化
军工	中国动力、中电广通、中船防务、四创电子、中直股份、凌云股份、顾家家居
传媒	中国电影、万达院线、光线传媒、三七互娱、中文传媒
医药	ST生化、华兰生物、天士力
煤炭	西山煤电、陕西煤业、阳泉煤业、潞安环能
轻工	晨鸣、太阳、山鹰、华泰、博汇、索菲亚、宜华生活、顾家家居、东风股份、劲嘉股份

评级标准

• 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

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