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行业研究参考总结

核心内容概述

本报告涵盖了2015年多个行业的投资策略与观点，重点分析了电子元器件、环保、家用电器、建筑工程、零售、互联网金融、计算机、医药、传媒、证券、农业、汽车与零部件、保险、电力、煤气及水等行业的投资机会与风险。整体来看，2015年行业投资逻辑更多聚焦于政策导向、技术升级、市场结构性变化及估值修复。

主要观点与关键信息

1. 电子元器件行业

• 投资主线：紧抓半导体及互联网硬件。
• 政策支持：国家持续扶持半导体，扶持基金规模达1250亿元，海外并购加速。
• 重点子行业：可穿戴设备、指纹识别、NFC模块、传感器、智能家居。
• 重点推荐公司：华天科技、长电科技、硕贝德、长盈精密、长信科技、兴森科技、丹邦科技、欣旺达、聚飞光电、光韵达。

2. 环保行业

• 政策驱动：水十条、新环保法即将落地，成为重要催化剂。
• 市场机会：环保板块估值低位，具备补涨潜力。
• 重点推荐公司：碧水源、国中水务、雪迪龙、三维丝、龙净环保、巴安水务、国祯环保、万邦达、津膜科技。

3. 家用电器行业

• 估值修复：蓝筹股估值仍具提升空间。
• 投资逻辑：无风险利率下行，市场偏好低估值、高分红、稳增长的“类债券”资产。
• 重点推荐公司：格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器、亿利达、浙江美大。

4. 建筑工程行业

• 政策主线：紧抓“一带一路”和“国企改革”。
• 投资逻辑：走出去战略推动海外基建，国企改革提升管理效率。
• 重点推荐公司：中工国际、中国交建、中国电建、中材国际、安徽水利、隧道股份、中国海诚。

5. 零售行业

• 结构性机会：关注低估值大票、国企改革及新经济成长标的。
• 投资逻辑：消费弱复苏，但线下零售仍有补涨空间。
• 重点推荐公司：海印股份、苏宁云商、永辉超市、华联股份、百联股份、鄂武商A、广州友谊、大商股份。

6. 互联网金融行业

• 趋势分析：长期看好，短期回调不改长期逻辑。
• 政策支持：国务院支持信贷资产证券化和股权众筹。
• 重点推荐公司：东方财富、同花顺、恒生电子、金证股份、广电运通、赢时胜、中科金财。

7. 计算机与信息安全行业

• 政策驱动：2015年为信息安全政策落地之年。
• 行业潜力：信息安全投入占IT支出比重低，成长空间大。
• 重点推荐公司：绿盟科技、启明星辰、卫士通、北信源、蓝盾股份、任子行。

8. 医药行业

• 估值修复：部分医药股估值偏低，具备补涨动能。
• 投资逻辑：行业增速下降，但龙头公司估值仍有修复空间。
• 重点推荐公司：东阿阿胶、益佰制药、国药一致、华东医药、天士力、恒瑞医药、嘉事堂、华海药业。

9. 传媒行业

• 投资逻辑：板块轮动，关注低估、国企改革及成长型白马股。
• 重点推荐公司：中南传媒、华录百纳、省广股份、蓝色光标、光线传媒、皖新传媒、浙报传媒、新文化、粤传媒、明家科技、利欧股份。

10. 证券行业

• 短期影响：企业债质押回购监管影响有限，对券商基本面冲击不大。
• 中长期趋势：估值修复与业绩增长潜力仍存。
• 重点推荐公司：中信证券、海通证券。

11. 农业行业

• 政策利好：央企改革加速，农业蓝筹有望领涨。
• 重点推荐公司：中粮屯河、农发种业、*ST大荒、新五丰。

12. 汽车与零部件行业

• 估值修复：受资金流动性改善及消费升级影响，估值有望提升。
• 投资逻辑：SUV需求持续，新能源车占比提升。
• 重点推荐公司：江淮汽车、上汽集团、宇通客车、长安汽车、广汽集团、金固股份、隆基机械、德联集团。

13. 保险行业

• 被错杀：受企业债质押回购政策影响，但实际影响有限。
• 投资逻辑：2015年降息周期、投资收益回升、新单增速修复。
• 重点推荐公司：未明确具体推荐，但整体建议买入。

14. 电力、煤气及水等公用事业

• 环保发力：政策支持、业绩增长、估值低位，具备配置价值。
• 重点推荐公司：碧水源、桑德环境、首创股份、东江环保、格林美、秦岭水泥、迪森股份、长青集团、雪迪龙。

总结

2015年行业投资机会更多集中在政策驱动、技术创新及估值修复领域。半导体、环保、信息安全、国企改革、低估值蓝筹股等板块表现突出，具有较大的投资潜力。同时，部分行业如煤炭、医药、汽车等也存在结构性机会，但需关注其政策与市场环境的变化。整体来看，2015年投资逻辑偏向“估值修复+政策利好+行业成长”，建议投资者关注具备政策红利、技术优势及估值吸引力的龙头企业。