20250413-创元期货-生猪周度报告_二育积极性提升_屠宰需求下滑_17页_1mb

二育积极性提升，屠宰需求下滑总结

核心内容概述

2025年4月13日发布的生猪周度报告显示，当前生猪市场呈现供给端趋紧、需求端疲软的态势。二育（二次育肥）情绪增强，尤其是北方地区，带动猪价上涨，但随着二育情绪减弱，预计猪价将回落。同时，屠宰需求下滑，白条市场走货一般，毛白价差走弱，终端消费疲软。整体来看，短期猪价偏强，但力度有限，建议关注5-9正套或09冲高空配策略。

主要观点

1. 现货市场表现

• 全国出栏均价：14.79元/公斤，周环比上涨0.19元/公斤。
• 区域价格差异：
  • 河南my标猪出栏价15.25元/公斤，周环比上涨0.45元/公斤。
  • 广东ws三元猪出栏价15.4元/公斤，周环比下跌0.2元/公斤。
• 北方二育活跃：东北地区集团猪价上涨4-5毛/公斤，叠加恶劣天气影响生猪出栏，推动猪价偏强。
• 关注南方二育：南方市场可能跟进二育情绪，需持续关注。

2. 供应端分析

• 生猪产能：农业部数据显示，截至2月底，全国能繁母猪存栏4066万头，环比增长0.1%，同比增加0.6%。
• 仔猪价格高位：7公斤仔猪均价533元/头，环比持平；15公斤仔猪均价646元/头，环比上涨20%。
• 出栏体重变化：
  • 涌益出栏体重128.81公斤/头，环比微降0.08公斤。
  • 钢联出栏体重123.98公斤/头，环比微增0.07公斤。
• 肥标价差收窄：反映市场供给充足，散户大猪仍多，关注后续集团增量和散户大猪释放。

3. 屠宰和消费端情况

• 屠宰量下滑：钢联样本企业日均屠宰量11.97万头，环比增长0.76%；涌益样本日均屠宰量13.88万头，环比下降1%。
• 鲜销率下降：本周白条鲜销率下滑至88.7%，终端需求疲软。
• 市场缩量保价：周末市场走货放缓，部分批发市场缩量保价。
• 投机性需求驱动：短期内投机性需求增加推动猪价上涨，但预计随着二育情绪减弱，猪价将回落。

关键信息

价格数据

• 全国出栏均价：14.79元/公斤，周环比上涨0.19元/公斤。
• 河南my标猪：15.25元/公斤，周环比上涨0.45元/公斤。
• 广东ws三元猪：15.4元/公斤，周环比下跌0.2元/公斤。

出栏与体重

• 涌益出栏体重：128.81公斤/头，环比下降0.08公斤。
• 钢联出栏体重：123.98公斤/头，环比上升0.07公斤。
• 宰后均重：截至3月21日，农业部宰后均重为90.93公斤/头，连续8周增加。

仔猪与饲料价格

• 仔猪价格高位：7公斤仔猪均价533元/头，15公斤仔猪均价646元/头，环比上涨20%。
• 饲料成本：
  • 河南育肥猪配合料价格3.23元/公斤，周环比上涨0.01元/公斤。
  • 贵州育肥猪配合料价格3.59元/公斤，周环比下跌0.01元/公斤。

套利策略建议

• 操作建议：短期猪价偏强，但力度有限，建议关注5-9正套或09冲高空配。

总结

当前生猪市场呈现以下特点：

• 二育情绪增强，北方市场尤其活跃，但南方市场可能跟进。
• 供给端增量未明显释放，市场有效供给减少，肥标价差收窄。
• 屠宰需求下滑，白条市场走货一般，终端消费疲软。
• 仔猪价格高位，饲料成本上升，抑制养殖利润。
• 投机性需求短期推动猪价上涨，但随着二育情绪减弱，预计猪价将回落。

总体来看，短期猪价偏强，但缺乏持续支撑，操作上建议关注正套或空配策略。