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2025年4月18日生猪市场分析总结

核心内容概览

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊发布，主要分析2025年4月生猪市场基本面及趋势，强调二育积极性提升及市场逻辑的变化。

市场基本面数据

现货价格

• 河南现货：14970元/吨，同比上涨50%
• 四川现货：14760元/吨，同比持平
• 广东现货：15240元/吨，同比持平

期货价格

• 生猪2505：13545元/吨，同比下跌20%
• 生猪2507：13590元/吨，同比下跌15%
• 生猪2509：14325元/吨，同比下跌185%

成交量与持仓量

• 生猪2505：成交量4823手，较前日减少1450手；持仓量12446手，较昨日减少1901手
• 生猪2507：成交量6497手，较前日增加734手；持仓量35008手，较昨日减少429手
• 生猪2509：成交量54167手，较前日增加23446手；持仓量75597手，较昨日减少226手

价差数据

• 生猪2505基差：1425元/吨，同比上涨70%
• 生猪2507基差：1380元/吨，同比上涨65%
• 生猪2509基差：645元/吨，同比上涨235%
• 生猪5-7价差：-45元/吨，同比下跌5%
• 生猪7-9价差：-735元/吨，同比上涨170%

趋势强度

• 趋势强度：0（中性）
• 解释：趋势强度处于中性区间，表明市场当前没有明显的上涨或下跌趋势。

市场逻辑分析

二育积极性提升

• 清明节后，现货价格止跌，二育（二次育肥）市场开始积极入场，推动价格上涨。
• 轮储政策支持下游需求，增强市场信心。

供应端动态

• 集团仔猪售卖积极，未出现主动抛售育肥的情况，表明市场供应相对稳定。
• 3月各集团成本大幅下移，远月合约（如2509）提供较高的套保利润，吸引外采仔猪入场套保。

价格支撑与压力

• 短期LH2505合约支撑位为12000元/吨，压力位为14000元/吨。
• 5月后，高温天气可能刺激较大转抛压力，需关注市场变化。

投资建议

• 注意止盈止损，逐步回归产业逻辑。
• 短期关注LH2505合约价格波动，建议在支撑位与压力位之间操作。
• 远月合约（如2509）具备套保机会，可考虑参与。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并承担相应风险。

法律声明

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，具有合法的期货投资咨询业务资格。
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