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华金期货生猪周报核心要点（2023/8/7）

一 数据概览

• 期货主力合约：LH2309涨19.1%，LH2311涨75.0%，LH2401跌14.8%。
• 现货价格：全国出栏价周涨11%，河南涨13.58%，交割地7kg仔猪价周涨28%。
• 基差变化：9月基差缩窄175点，LH2311-LH2309价差收窄185元。

二 关键变量走势

• 出栏结构：大猪存栏减少，中猪占比上升，养殖端看好三季度行情。
• 利润修复：自繁自养利润修复至666元/头（扭亏为盈），外购仔猪亏损收窄。
• 屠宰端：开工率降至27.62%，企业控量收猪、维持高鲜销。

三 市场分析

供应端

• 企业出栏节奏平稳，7月计划未完全兑现，养殖户惜售情绪持续。
• 近期标肥价差扩大，规模场停售惜售增多，逢高出栏增多。

需求端

• 高温抑制消费，白条肉批发量变化不大。
• 学升学宴等利好预期增强，支撑短期价格。

价差结构

• 期货主力合约分化呈"M"形态,LH2309突破年线压制。
• 肉类批发价同比上涨，但下游接受能力有限。

四 核心结论

市场供需博弈延续，供应增量有限而需求逐步改善。生猪价格短期或偏强运行，重点关注基差变化及天气对需求的扰动。

五 政策聚焦

农业农村部将完善生猪产能调控机制及全产业链支持政策。

六 备忘事项

数据来源：钢联、万得、文华财经；报告仅供本公司客户参考。
\[完]