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投资分析与市场摘要

冠通研究：PP延续反弹
冠通研究指出，PP市场当周震荡运行。在策略分析部分，报告提到逢低做多塑编订单与PP下游的开工率再次小幅反弹，但成品库存水平较高。中国制造业PMI仍在收缩区间，短期内政策面期待超预期信号。由于中景石化、东莞巨正源等装置的检修，全国PP开工率本周下降3个百分点，降至偏低水平。7月国内净进口继续增加，保持较高库存水平。尽管近期成交有所改善，但因月底考核压力，石化去库速度加快。展望未来，地缘政治紧张和降息预期或推动原油价格回暖，这将强化PP成本支撑。季节因素来看，“金九银十”或将带动需求回升，预计PP将延续反弹走势。

期货、现货市场表现
上周，PP2501合约呈现增仓震荡态势，交投区间在7619至7653元/吨之间，收盘价7628元/吨，涨幅0.3%，位于20日均线之上。现货市场方面，PP品种报价多数稳定，拉丝类报7610-7700元/吨，共聚类报7750-8050元/吨。

基本面跟踪
供应方面，近年来检修装置增多，使得PP企业开工率下滑。截至8月底，全国一般开机率为82%左右，低于去年同期6个百分点，整体仍属偏低。需求面观察，下游综合开机率环比回升至49.41%，虽然处于低位，但塑编订单继续小幅增长。原料端，国际原油价格上涨，中国丙烯进口利润平稳。
冠通期货研究团队：苏妙达（执业资格号：F03104403/Z0018167）

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