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兴证期货黑色研究团队分析总结（2023年3月15日）

核心内容概述

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，主要分析焦煤和焦炭（简称“双焦”）的行情回顾与后市展望。报告指出，近期双焦期货市场表现震荡，现货价格维持稳定，供需关系未出现明显矛盾，短期内价格或将保持平稳运行，关注提涨落地情况。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾及后市展望

• 期货市场表现：昨日双焦期货高开低走，焦煤2305合约收盘价1968元/吨，较前一日下跌2.60%；焦炭2305合约收盘价2860.5元/吨，下跌2.64%。
• 现货价格：焦煤现货报价稳定，京唐港库提价山西产为2500元/吨，沙河驿镇自提价为2210元/吨；焦炭现货报价维持稳定，日照港准一级冶金焦平仓价为2710元/吨，天津港为2810元/吨。
• 供需分析：
  • 焦煤：蒙煤进口持续攀升，通关量维持千车以上，内蒙部分煤矿复产，山西煤矿产量边际提升，供应宽松预期增强，叠加焦炭提涨未落地，焦企采购谨慎，预计短期焦煤维持震荡。
  • 焦炭：价格维稳，焦企对后市看涨情绪减弱，利润略回升但仍偏低。需求端，钢厂钢价上涨趋强，成交向好，对焦炭存在刚需，供需矛盾不明显，预计短期价格暂稳。
• 风险因素：宏观经济波动、煤矿安全事故、房地产与基建终端消费不及预期。

2. 双焦基本面数据

现货价格日度数据：

合约价差数据：

3. 行业资讯

1. 钢企产量：2023年3月上旬，重点钢企粗钢日均产量215.17万吨，环比下降3.08%，部分区域实施临时管控，导致产量明显下降。
2. 陕渝能源合作：2023年一季度陕煤入渝运量预计达1615万吨，同比增长18.8%，占重庆市燃煤电厂全年耗煤需求的54.0%。截至2月底，兑现率已达105.3%。
3. 宝泰隆煤矿建设：公司共有8座煤矿，均已取得采矿权证，其中7座正在建设，预计2023年投产3座、2024年投产3座、2025年投产1座。

分析师承诺

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