20250210-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_24页_1mb

港股市场周报分析总结（2025年2月11日）

一、市场表现回顾

本周港股市场表现出强势上涨，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别上涨444%、449%和903%。科技、可选消费和原材料行业表现突出，带动市场“春躁”行情。市场风格以大盘价值股为主，但公用事业板块表现疲软。

二、宏观环境跟踪

基本面

1月CPI同比上涨0.5%，受春节错位提振，但剔除后数据仍显疲软。PPI持续下滑，通胀压力较大。国内经济在政策刺激下呈现弱复苏态势，行业景气度分化明显，科技和新能源等领域表现亮眼。

资金面

受“DeepSeek”事件影响，外资对中国经济资产重新评估，多家国际机构看好A/H股。但美国就业市场韧性较强（1月非农新增就业人数不及预期但失业率改善），美联储降息预期不稳（交易员预计今年或仅降息一次），对港股资金流入形成不确定性影响。

三、市场展望与配置建议

短期展望：Spring躁行情仍可期待，AI、电子、科技等热门板块引领市场信心回暖。
重点配置方向：

1. 高景气行业：汽车、电子、科技、互联网等；
2. 低估值红利板块：国央企（如工行、招行）受益于政策支持；
3. 降息受益领域：香港本地银行、公用事业等抗周期性强的资产。

四、南向资金动态

本周港股通资金净流入集中在金融（工行、招行）和科技（联想、晶泰控股）板块；净流出主要由腾讯、小米、中芯国际等科技股带动，通信及能源板块亦有显著资金流出。