20171127-中国银河-择时周报_短期不会看空_市场继续震荡_7页_712kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，由分析师王红兵撰写，主要针对当前股市的短期与中长期走势进行分析与判断。报告指出，尽管市场存在震荡，但短期内仍维持看多持有状态，中长期则需等待调整后寻找新的机会。

主要观点

• 短期市场状态：
  当前市场处于“看多持有”状态，是年内第五次看多判断。上证50指数自熔断以来涨幅达53%，但其未来三年的净利润增速预期仅为12%、11%、10%，表明基本面已无法支撑当前估值，市场存在明显估值提升。

• 板块分析：
  银行和非银板块的股价已接近基本面的边界，未来可能面临指数调整，但调整幅度不会是灾难性的下跌。

• 择时模型判断：
  择时信号上周出现快速下挫，但短期内尚未触发看空信号，市场仍将保持震荡格局。换手率提升、热点切换频繁是当前市场的特征。

• 中长期择时策略：
  银河金工的【十年梦想】中长期择时策略基于改造后的均线系统，旨在提高震荡市中的趋势判断能力，控制下跌年份的系统风险，实现长期绝对收益。该策略每年平均交易3次，注重把握月度以上的趋势性机会，具有较高的盈亏比。

• 策略表现：
  2017年该策略共进行了5次交易判断，其中一次为卖出操作，其余为买入操作，整体表现稳定。通过择时信号动态配置增强型指数基金，可以实现市场长期资产的增值。

关键信息

• 当前状态：看多持有，是年内第五次看多判断。
• 上证50涨幅：自熔断以来上涨53%，但未来三年净利润增速预期较低。
• 估值提升：市场整体估值已高于基本面支撑。
• 择时信号变化：上周快速下挫，但短期内不触发看空。
• 中长期策略：【十年梦想】策略注重趋势把握，控制交易频率，规避系统风险。
• 交易记录：2017年共进行5次交易，其中一次为卖出，其余为买入。

图表说明

• 图1：【十年梦想】中长期择时策略2017年表现，展示策略收益情况。
• 图2：2017年择时信号值变化，反映市场波动与策略调整。
• 图3：2016年以来中长期择时的研判结论，基于上证50指数。
• 图4：基于择时模型的资产增值计划，展示长期收益趋势。
• 图5：2017年具体资产增值计划，反映当年策略执行效果。

评级体系

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%~20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 姓名：王红兵
• 执业资格：中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，注册为证券分析师
• 联系方式：电话：0755-83479312；邮箱：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
• 执业证书编号：S0130514060001

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