20170502-申万宏源-申万宏源证券有限公司_次新股指数企稳_建议关注低估值_高成长个股_17页_989kb

次新股市场分析与投资建议总结（2017年4月24日-2017年4月28日）

核心内容概述

本周（2017年4月24日至4月28日），次新股指数上涨4.86%，显著跑赢大盘。上证指数下跌0.58%，沪深300指数下跌0.78%，而创业板指上涨0.64%，中小板指下跌0.77%。本周共有8只新股上市，包括新日股份、周大生、世运电路、传艺科技、友讯达、星云股份、钧达股份、新经典。此外，部分近期上市但未开板的公司表现分化，部分出现较大跌幅，如新凤鸣下跌10.56%。

主要观点

1. 次新股市场表现

• 次新股指数本周上涨4.86%，显示市场对次新股的偏好。
• 次新股市场整体表现优于大盘，其中部分个股涨幅显著，如数据港（31.64%）、中持股份（28.67%）等。
• 部分次新股出现较大跌幅，如视源股份（-15.51%）、三星新材（-5.23%）等。

2. 新股发行与上市情况

• 本周共有8只新股上市，行业分布以化工、机械设备、电子为主。
• 募集资金规模排名前五的行业为非银金融（171.4亿）、化工（130.9亿）、电子（122.0亿）、轻工制造（105.6亿）、机械设备（88.6亿）。
• 股均融资规模排名前五的行业为非银金融（42.9亿）、商业贸易（10.0亿）、交通运输（9.0亿）、传媒（8.2亿）、银行（7.9亿）。

3. 新股投资建议

• 建议关注高增长组合：视源股份、浙江仙通、华测导航、新坐标、新泉股份、亿联网络、弘亚数控、立昂技术、熙菱信息。
• 建议关注高估值基本面优秀个股：星网宇达、苏州科达、激智科技、富瀚微、精测电子、晨曦航空。
• 建议关注稀缺性组合：至纯科技、新劲刚、荣泰健康。
• 建议关注短期催化剂组合：泛微网络、宣亚国际（已停牌）。

4. 重点个股分析

• 鸣志电器：专注于控制执行元器件及集成产品的研发，核心产品包括控制电机及其驱动系统、LED智能照明控制与驱动产品。公司已打破日本企业在HB步进电机市场的垄断，IPO募资1.45亿元用于总部及设计中心建设。
• 杭州园林：风景园林设计企业，参与G20杭州峰会多个核心项目，公司营收及净利润增长显著，IPO募资1.45亿元用于总部及设计中心建设。
• 恒润股份：主要从事辗制环形锻件、锻制法兰等产品的研发、生产和销售，应用于风电、石化、机械等多个行业。公司毛利率持续上升，IPO募资5.40亿元用于产能扩张和研发中心建设。

关键信息

• 次新股指数上涨4.86%，显示市场对次新股的偏好。
• 行业分布：化工、机械设备、电子、汽车、轻工制造为近四个月上市新股的主要行业。
• 重点推荐组合：包括高增长、高估值、稀缺性及短期催化剂四类。
• 鸣志电器、杭州园林、恒润股份为近期已发行但未确定上市日期的新股，值得关注。
• 公司基本面：鸣志电器、杭州园林、恒润股份均表现出较强的盈利能力及成长潜力。

重要数据

• 鸣志电器：IPO拟发行8000万股，募资总额8.98亿元，净额7.93亿元，用于控制电机新增产能、LED控制与驱动产品扩产、技术中心建设等。
• 杭州园林：IPO拟发行8000万股，募资总额1.45亿元，净额1.09亿元，用于总部及设计中心建设。
• 恒润股份：IPO拟发行2000万股，募资总额5.40亿元，净额4.84亿元，用于产能扩张和研发中心建设。

投资评级说明

• 买入（Buy）：相对市场表现20%以上；
• 增持（Outperform）：相对市场表现5%~20%；
• 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~5%；
• 减持（Underperform）：相对市场表现5%以下。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
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• 本报告不构成投资建议，不承担任何投资损失责任。

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• 证券分析师：马晓天 A0230516050002 maxt@swsresearch.com
• 研究支持：任慕华 A0230115080004 renmh@swsresearch.com，张滔 A0230116010002 zhangtao@swsresearch.com，李凡 A0230115120005 lifan@swsresearch.com
• 联系人：张滔，电话：(8621)23297818×7403，邮箱：zhangtao@swsresearch.com

图表目录

• 图1：本周次新股指数稳步上涨
• 图2：次新股指数周上涨4.86%
• 图3：指数本周每日涨跌幅比较
• 图4：近四个月上市次新股所属行业情况
• 图5：鸣志电器股权结构
• 图6：鸣志电器营业收入及归母净利润情况
• 图7：毛利率稳步上升
• 图8：杭州园林股权结构
• 图9：杭州园林营业收入及归母净利润情况
• 图10：毛利率稳步上涨
• 图11：恒润股份股权结构
• 图12：恒润股份营业收入及归母净利润情况
• 图13：恒润股份毛利率变动情况

表格目录

• 表1：次新股成分中涨幅前十
• 表2：次新股成分中跌幅前十
• 表3：本周前开板并在最近一个月上市的公司
• 表4：本周开板新股情况
• 表5：近期已发行未上市新股
• 表6：鸣志电器IPO募投项目
• 表7：杭州园林IPO募投项目
• 表8：恒润股份IPO募投项目
• 表9：推荐组合概览