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2017年4月24日次新股研究报告总结

核心内容概览

2017年4月17日至4月21日期间，次新股指数下跌6.88%，表现不佳。整体市场指数如上证指数、沪深300指数、创业板指、中小板指均出现不同程度的下跌。本周上市的12只新股中，部分表现亮眼，如新凤鸣、利群股份、龙蟠科技等，但也有部分个股出现较大跌幅，如清源股份、亚振家居等。

主要观点

• 次新股市场整体低迷：次新股指数跌幅显著，市场情绪偏弱。
• 行业分布与融资情况：近四个月上市的新股中，化工、机械设备、电子等行业占据主导，募集资金总额较大，其中非银金融行业募资规模最大。
• 重点个股表现：荣晟环保、道恩股份、海利尔等个股涨幅居前，而清源股份、亚振家居等则跌幅显著。
• IPO新股建议关注：传艺科技、友讯达和金石资源被建议关注，因其在各自行业中具有较强的成长性或技术优势。

关键信息

1. 次新股指数表现

• 指数跌幅：次新股指数周跌幅达6.88%。
• 市场整体表现：
  • 上证指数：-2.25%
  • 沪深300指数：-0.57%
  • 创业板指：-2.57%
  • 中小板指：-1.23%

2. 本周上市新股情况

• 上市个股：康惠制药、三超新材、格尔软件、透景生命、正元智慧、瑞斯康达、大丰实业、今飞凯达、正丹股份、新凤鸣、长川科技、德艺文创。
• 行业分布：
  • 化工：27家
  • 机械设备：23家
  • 电子：15家
  • 医药生物、计算机、汽车：各14家
• 募集资金总额：
  • 非银金融：171.4亿元
  • 化工：130.9亿元
  • 电子：101.9亿元
  • 机械设备：91.3亿元
  • 轻工制造：88.4亿元

3. 本周前开板并在最近一个月上市的公司情况

• 跌幅前十个股：
  • 金麒麟：-14.76%
  • 美思德：-11.22%
  • 得邦照明：-7.51%
  • 普利制药：-6.03%
  • 圣龙股份：-7.89%
  • 欧派家居：2.99%
  • 天域生态：-16.04%
  • 快意电梯：-16.09%
  • 元成股份：-9.83%
  • 常青股份：-7.40%

4. 传艺科技

• 主营业务：笔记本电脑及其他消费电子产品零组件的研发、生产和销售。
• IPO信息：
  • 拟发行3590万股，价格13.40元/股，募资总额4.81亿元，净额4.35亿元。
  • 募投项目包括薄膜线路板生产线技改并扩产、FPC生产项目、科技研发中心项目。
• 财务表现：
  • 营收及销售毛利率稳步增长。
  • 公司拥有6项发明专利和72项实用新型专利，技术优势明显。
• 行业前景：受益于国家政策支持，行业持续增长。

5. 友讯达

• 主营业务：无线产品及运维服务的研发、生产与销售。
• 核心技术：CFDA传感网络技术、LCFDA低功耗传感网络技术、双模异构技术。
• IPO信息：
  • 拟发行2500万股，价格8.46元/股，募资总额2.12亿元，净额1.81亿元。
  • 募投项目包括智能电网类产品生产基地、营销与运维服务网络、无线传感网络研发中心。
• 财务表现：
  • 营收及归母净利润稳步增长。
  • 毛利率维持较高水平，2014年至2016年年均复合增长率达10.31%。

6. 金石资源

• 主营业务：萤石矿的投资、开发、生产及销售。
• 行业地位：中国萤石行业中资源储量、开采及生产加工规模最大的企业。
• IPO信息：
  • 拟发行6000万股，价格3.74元/股，募资总额2.24亿元，净额1.81亿元。
  • 募投项目包括萤石矿采选、资源综合利用、技术升级改造等。
• 财务表现：
  • 营收呈上涨趋势，特别是2015-2016年增长显著。
  • 毛利率略有下降，主要由于萤石精粉价格下降。

7. 推荐组合

• 高增长组合：视源股份、浙江仙通、华测导航、新坐标、新泉股份、亿联网络、弘亚数控、立昂技术、熙菱信息。
• 高估值基本面优秀个股：星网宇达、苏州科达、激智科技、富瀚微、精测电子、晨曦航空。
• 稀缺性组合：至纯科技、新劲刚、荣泰健康。
• 短期催化剂组合：泛微网络、宣亚国际（已停牌）。

研究支持与分析师信息

• 证券分析师：马晓天（A0230516050002）、任慕华（A0230115080004）、张滔（A0230116010002）、李凡（A0230115120005）。
• 联系人：张滔（电话：(8621)23297818×7403，邮箱：zhangtao@swsresearch.com）。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入（Buy）：相对市场表现20%以上。
  • 增持（Outperform）：相对市场表现5%~20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~5%。
  • 减持（Underperform）：相对市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 投资决策应基于个人实际情况，本报告不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

信息披露

• 公司所属：申万宏源证券有限公司。
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