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东北证券金融工程复盘笔记 2018/03/31 总结

核心内容概览

本报告为东北证券金融工程团队于2018年3月31日发布的周度市场复盘笔记，内容涵盖上涨个股行业分布、风格归因、风格因子收益统计、基金仓位估测及行业配置、因子有效性追踪等方面，旨在分析市场趋势并提供投资参考。

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一、上涨个股行业分布和风格归因

1.1 行业分布

本周涨幅最高的300只股票中，行业占比最高的是：

• 计算机（73%）
• 电子元器件（42%）
• 机械（33%）
• 医药（29%）
• 通信（27%）
• 基础化工（19%）

1.2 个股加权涨幅

个股加权涨幅最突出的行业包括：

• 餐饮旅游（25.1%）
• 汽车（24.8%）
• 计算机（20.6%）
• 基础化工（20.2%）
• 电子元器件（20.0%）

1.3 行业与个股表现差异

除计算机行业外，其余行业指数相对涨幅较小，表明行业内个股出现一定分化。

1.4 风格归因

等权组合的表现偏向中小盘和高流动性风格。与上周相比，贝塔、动量、非线性市值、流动性和杠杆暴露有所提高，盈利暴露有所降低，其他风格暴露基本一致。

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二、风格收益统计

2.1 风格因子周度收益

风格因子	周度收益
市值	-1.126%
贝塔	2.032%
动量	-0.282%
波动率	0.013%
非线性市值	0.468%
BP	-0.187%
流动性	0.232%
盈利	-0.565%
成长	0.163%
杠杆	-0.418%

• 贝塔 是本周收益最高的风格因子，累计收益为 2.032%。
• 非线性市值 次之，累计收益为 0.468%。
• 市值、盈利、杠杆 等因子为负收益。
• 动量、波动率、流动性 的收益方向与上周相反。

2.2 下周关注风格与指数

• 下周关注风格：大盘成长
• 下周关注指数：沪深300

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三、基金仓位估测及行业配置

3.1 基金仓位变化

基金类型	本周仓位	上周仓位	本周变化
灵活配置型	45.42%	44.68%	+0.74%
偏股混合型	70.38%	70.35%	+0.03%
普通股票型	84.85%	84.06%	+0.78%
增强指数型	88.04%	87.46%	+0.58%

3.2 行业配置变化

本周基金继续增加 食品饮料 和 专用设备 仓位，显示出防御性策略的倾向。

3.3 基金净值变化

• 偏股混合型和普通股票型基金中，净值增加的基金数量为 593支（共 677支）。

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四、因子有效性追踪

4.1 因子RankIC值

因子	本周RankIC值
市值	提高
非线性市值	提高
BP	提高
盈利	提高
杠杆	提高
成长	降低
贝塔	方向相反
动量	方向相反
波动率	方向相反
流动性	方向相反

• 成长因子 的RankIC值有所降低。
• 市值、非线性市值、BP、盈利和杠杆 的RankIC绝对值有所提高。
• 贝塔、动量、波动率、流动性 的RankIC方向与上周相反。

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五、其他信息

• 分析师：高建（执业证书编号：S0550511020011）
• 研究助理：王琦（执业证书编号：S0550116060053）
• 联系方式：王琦，邮箱：wang_qi@nesc.cn
• 机构销售联系方式：详见文档末尾表格

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六、风险提示

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于公开资料，信息准确性与完整性无法保证。
• 投资有风险，入市需谨慎。