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金融期货市场分析周报摘要（2023年11月24日）

• 前言
  • 本期报告由建信期货宏观金融团队研究撰写，涵盖股指期货及国债期货两大板块，分析周度市场情况、成交持仓及策略建议。

一、股指期货市场

1. 市场回顾

• 行情表现

  • 本周股指整体上行，呈现震荡分化，市场情绪受地产政策提振。
  • 主要指数：上证综指涨0.36%，深圳成指跌0.21%，创业板指跌0.85%，中小板指跌0.85%。
  • 风格及板块：小盘股表现优于大盘股，消费与稳定板块领涨。

• 政策与外部因素

  • 新闻驱动：外汇局打击非法跨境金融活动、人民币大幅升值；地产政策调整、白名单扩围。
  • 流动性：北向资金周度净流入303.5亿，但本周有较大波动。

2. 成交与持仓

• 成交量：IF、IH、IC、IM主力合约日均成交量分别环比下降。
• 持仓量：除IF外，其他合约持仓量均略有上升，净持仓普降。

3. 基差和价差

• 主力合约基差多数上升，但仍处低位；加权基差率变动显著。
• 跨期价差收窄，价差回归正常；跨品种价差变动反映板块间轮动。

4. 行业与资金流向

• 细分行业：地产、农业、商贸板块涨幅居前；电子、通信板块领跌。
• 股债性价比：沪深300、上证50等宽基指数估值分位数较优。
• 北向资金周净流入303.5亿，显示外资对蓝筹与成长风格偏好增强。

二、国债期货市场

1. 主要市场情况

• 收益调整：受“地企支持政策”预期升温，宽信用预期升温带动收益率多数上行。
• 期限结构：中长端调整大于短端，市场风险偏好分化。

2. 跨期与策略

• 自贸区及期限利差变化显著，境内跨品种价差趋向互换增强。
• 策略建议：正套机会仍存在于中长期国债期货；跨期作陡策略可行性增强。

3. 资金面与信号

• 资金维持紧平衡状态，资金价格（如Shibor）上升、跨步阶段存续。
• 美债走势平缓，显示全球货币政策潜在松动迹象。

三、附加信息

• 研究团队

  • 宏观国债分析师：黄雯昕
  • 宏观贵金属分析师：何卓乔
  • 股指外汇分析师：董彬
  • 期权量化分析师：王天乐

• 数据来源：Wind金融终端

• 免责声明：本报告仅供分析参考，不对投资结果承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

📊 详细数据可参考建信期货原始报告及图表