20241226-开源证券-开源晨会_5页_610kb

晨会纪要总结

行业研究摘要

【计算机行业：AIAgent拐点已至】
观点：2025年将成AIAgent商业化元年，B端（如电商、营销、金融）预计率先落地，C端或在大模型迭代后迎来杀手级应用。

• 概念：AIAgent以大语言模型（LLM）为核心，具备自主执行复杂任务能力。
• 进展：微软构建全球最大企业级Agent生态，谷歌推出商用市场；Salesforce、ServiceNow等海外企业已实现盈利。
• 投资建议：推荐金山办公、科大讯飞、同花顺、汉王科技等，关注算力及生态企业（如淳中科技、软通动力）。
• 风险：落地不及预期、竞争加剧、研发延迟。

【医药行业：海思科创新转型成效显著】
观点：公司从仿制药转型创新药，业绩增长潜力明确，首次覆盖给予“买入”评级。

• 公司业务：聚焦麻醉镇痛、糖尿病及肿瘤领域，创新药研发管线丰富，产品环泊酚注射液销售额达85亿元。
• 产品进展：13个商业化或临床阶段新药覆盖镇痛、抗肿瘤等适应症，如HSK16149获糖尿病神经病变适应症批准。
• 财务预测：预计2024-2026年归母净利润为598亿、728亿、972亿元，当前PE分别为633倍、520倍、389倍。
• 风险：政策监管、新药研发、销售不及预期等。

特别提示

• 行业观点基于大模型迭代可能性及创新药落地周期，需关注具体市场动向与政策变化。