20240821-东方财富证券-美的集团-000333.SZ-2024年中报点评_盈利能力稳步提升_不断实现全球突破_4页_471kb

美的集团2024年中报分析总结

整体业绩

美的集团2024年上半年实现营业收入21812亿元，同比增长103%，归母净利润2080亿元，同比增长141%；第二季度单季收入11164亿元，同比增长104%，归母净利润1180亿元，同比增长158%。

收入分析

• 国内收入同比增837%，海外收入同比增1309%。
• 各事业部表现分化：智能家居业务同比增长11%，新能源及工业技术同比增长26%，智能建筑科技同比增速降至6%，机器人与自动化业务同比下降9%。

盈利能力

• 毛利率从25.24%提升至27.09%，净利率从9.37%提升至9.69%。
• 销售费用率同比上升，其他费用率均有所增长，费用控制面临一定压力。

全球化进展

持续推动海外本土化，自有品牌占比提升，电商销售收入增长超50%；智能家居海外用户注册及新增用户均超百万。

投资建议

维持“买入”评级，预期公司2024年至2026年营收和归母净利润将持续增长，维持原盈利预测。目标PE分别为1167倍、1040倍和965倍。

风险提示

1. 宏观经济波动的风险
2. 政策变动（如房地产、补贴政策）
3. 原材料价格波动
4. 行业竞争加剧