20260112-银河期货-鸡蛋周报_需求有所改善_蛋价略有回升_13页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场整体呈现上涨趋势，主产区与主销区均价分别上涨0.3元/斤，达到3.2元/斤与3.4元/斤。价格上涨主要受到春节前备货需求的提振，市场情绪改善，贸易环节积极拿货，推动了出货量的增加。然而，终端消费疲软，销区市场走货表现一般，蛋价上涨后交易热度有所降温，市场存在短期调整压力。

主要观点

1. 价格走势

• 本周鸡蛋价格有所上涨，主产区与主销区均价均上涨0.3元/斤。
• 产区走货先快后缓，各环节库存下降明显，但销区销量仍处于历年低位。
• 市场情绪整体偏向乐观，但终端需求尚未明显改善。

2. 供给分析

• 12月全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，环比减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期。
• 蛋鸡苗月度出苗量为3959万羽，环比变化不大，同比减少13.9%。
• 部分养殖户因蛋价上涨产生惜售情绪，而部分养殖户则选择顺势淘汰，市场情绪分化。

3. 成本与盈利

• 饲料成本维持稳定，玉米价格为2351元/吨，豆粕价格为3190元/吨，综合饲料成本约2603元/吨。
• 单斤鸡蛋的饲料成本折算约为2.86元/斤。
• 本周鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.13元/斤，较前一周略有回升。
• 蛋鸡养殖预期利润为-14.14元/羽，较上一周价格下跌0.41元/斤。

4. 需求分析

• 春节前备货启动，食品企业、电商及商超补货量增加，下游拿货情绪积极。
• 蔬菜与猪肉价格略有回升，但对鸡蛋需求的提振有限。
• 终端消费仍显疲软，库存主要集中在贸易环节。

5. 交易策略

• 单边策略：预计短期2月合约区间震荡，可考虑逢低建多5远月合约。
• 套利策略：建议观望。
• 期权策略：建议观望。
• 期货展望：上半年供应压力缓解，预计蛋价走强，但上涨空间有限；下半年若供应偏紧，蛋价有望大幅上涨。

关键信息

数据概览

• 主产区均价：3.2元/斤（+0.3元/斤）
• 主销区均价：3.4元/斤（+0.3元/斤）
• 淘汰鸡出栏量：1896万只（-4.3%）
• 淘汰鸡平均日龄：484天（与前一周持平）
• 蛋鸡苗出苗量：3959万羽（同比-13.9%）
• 在产蛋鸡存栏量：13.44亿只（同比+5%）
• 饲料成本：2603元/吨（折算至鸡蛋为2.86元/斤）
• 鸡蛋盈利：-0.13元/斤（环比略有回升）
• 蛋鸡养殖预期利润：-14.14元/羽（环比-0.41元/斤）

库存情况

• 生产环节库存：1天（环比减少）
• 流通环节库存：1.12天（环比增加）

未来展望

• 上半年供应压力缓解，预计蛋价走强，但需求仍为淡季，上涨空间有限。
• 下半年为消费旺季，若供应偏紧，蛋价有望大幅上涨。
• 2025年大量淘汰与少量补栏将对2026年上半年供应产生积极影响。

图表说明

• 淘汰鸡日龄：显示本周淘汰鸡日龄保持稳定。
• 蛋鸡苗平均价：反映蛋鸡苗价格走势。
• 1-5价差、5-9价差、9-1价差：显示不同月份合约之间的价差变化，用于判断市场趋势和套利机会。

作者与免责声明

• 作者：刘倩楠，银河期货研究员，具备期货从业资格。
• 本报告仅为参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
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