20260618-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了多个大宗商品及金融市场的短期走势，重点围绕宏观金融、有色金属、贵金属与新能源、黑色金属、农产品等板块，结合地缘政治、政策调整、供需变化、市场情绪等多重因素，对各类商品的未来走势进行了预测和操作建议。

主要观点与关键信息

宏观金融

• 股指：短期市场或仍呈现震荡格局。地缘局势缓和，FOMC会议与日本央行利率决议结果落地后，市场扰动将减少。
• 国债：在配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易盘止盈行为等多重因素交织下，国债价格震荡运行。

有色金属

• 铜：受中东局势好转与美国加征铜关税预期影响，铜价反弹，短期关注美伊协议签署进展。
• 铝：中东电解铝复产预期及高库存对铝价施压，但国内去库支撑价格，短期震荡运行。
• 氧化铝：几内亚铝土矿出口配额消息刺激价格上涨，但国内产量及库存增加压制价格，需关注出口管制措施落地情况。
• 锌：中东局势缓和，宏观情绪修复，锌矿国产加工费转负提供支撑，短期反弹，后续关注宏观事件。
• 镍：宏观情绪修复，但纯镍库存压制价格，硫磺供应短缺尚未缓解，短期震荡，中长期关注印尼政策变化。
• 不锈钢：短期震荡偏强，因原料镍铁价格坚挺、库存去化、钢厂减产，建议关注仓单变化、矿端供给及宏观消息。
• 锡：供应端脆弱，需求预期强劲，短期反弹，后续需关注宏观事件。

贵金属与新能源

• 黄金、白银、铂金、钯金：均呈现看多趋势，受益于中东局势缓和与加息扰动逐步消化，但基本面改善有限，可能难持续大幅上行。
• 工业硅：供给端持续复产，需求疲软，能耗标准修改尚在讨论，短期产能出清可能性低，震荡运行。
• 多晶硅：合约流动性差，波动性大，建议观望。
• 碳酸锂：终端需求旺盛，供给偏紧短期难解，远期供给趋宽松，仓单增加压制期价，短期震荡。

黑金属

• 螺纹钢、热卷：夜盘期价高开低走，资金离场，现货情绪不佳，短期震荡。
• 铁矿石：受矿难影响，情绪受压，建议空单规避，观望为主。
• 锰硅、硅铁：易受煤焦情绪影响，基本面承压，价格波动有限。
• 玻璃、纯碱：供给减量预期较强但实际供给持稳，现货偏弱，价格承压，但纯碱估值偏低有支撑。
• 焦煤：主力合约高点可能已兑现，短期震荡，关注天气和政策风险。

农产品

• 白糖：整体震荡，逻辑同焦煤，关注天气和政策。
• 玉米：短期震荡，上方受小麦丰产、芽麦替代、政策粮投放压制，下方有采购成本和种植成本支撑。
• 豆粕：震荡偏多，建议关注M01、M05机会，关注天气与美豆出口。
• 纸浆、原木：均建议逢高做空，纸浆因供需双弱，原木因淡季和现货降价。
• 生猪：震荡，现货稳定，需求支撑与出栏体重未出清，产能释放仍需时间。
• 原油、燃料油、沥青：均震荡，受地缘局势影响，全球原油库存下降。
• 沪胶、BR橡胶：看空，天气炒作结束，上游进入旺产季，宏观情绪降温。
• PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯：震荡，受地缘局势缓和影响，但需求疲软与库存压力限制上涨空间。
• 尿素、甲醇：震荡，地缘缓和，但高库存与弱需求拖累价格。
• PE、PP：看空，霍尔木兹海峡开放，供应修复，叠加季节性淡季影响。
• PVC：震荡，受全球投产预期与经济复苏乐观情绪影响，但库存高企与弱需求限制上行空间。
• 烧碱：震荡，地缘情绪缓和，检修增加缓解供应压力，液氯价格上涨提供支撑。
• LPG：看空，中东局势反复，PDH开工率修复预期，关注装置开工与远期招标。

操作建议汇总

总体趋势

整体来看，市场在地缘局势缓和与宏观政策调整的背景下，呈现震荡为主的格局。部分品种如贵金属、不锈钢、豆粕等存在看多或震荡偏多的可能，但多数商品受供需矛盾、库存压力、政策不确定性等因素影响，建议谨慎操作，观望为主。