20260724-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb
报告摘要
行业板块趋势总结
一、宏观金融板块
1.1 股指
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 科技成长板块交易拥挤度偏高
- 中报业绩披露窗口临近，短期市场波动风险上升
- 宏观基本面呈现“K型”分化，高技术制造业景气度形成结构性支撑
- IC与IM相对强势有望维持
- 地缘政治反复及通胀预期升温可能压制成长风格
- 建议单边做多时审慎控制仓位
1.2 国债
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力交织
- 交易盘止盈行为对价格形成压制
- 市场整体处于震荡运行状态
二、有色金属板块
2.1 铜
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 宏观情绪反复，短期铜去库加快对铜价形成支撑
- 随着价格明显走高，预计短期震荡运行
2.2 铝
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 宏观局势反复，产业多空因素交织
- 铝价或维持震荡运行走势
2.3 氧化铝
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 国内氧化铝库存持续累库
- 产业面偏空，价格维持弱势调整
2.4 锌
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 短期宏观情绪反复，市场风险偏谨慎
- 锌矿国产加工费深度倒挂，冶炼端三季度减产预期较强
- 锌价存在强支撑，预计震荡运行
2.5 镍
- 趋势研判：震荡偏强
- 逻辑观点：
- 宏观情绪反复，关注中东局势进展
- 印尼配额放宽预期降温，缓解市场担忧
- 镍铁产量环比下滑，IVIP园区电力紧张问题持续
- MHP产量环比修复，但霍尔木兹海峡通航担忧升温
- 短期镍价震荡偏强，关注印尼政策变化、纯镍去库能否延续及宏观情绪
2.6 不锈钢
- 趋势研判：震荡偏强
- 逻辑观点：
- 宏观情绪反复，关注中东局势进展
- 印尼配额政策悬而未决，成本支撑仍存
- 不锈钢社会库存小幅去化，仓单库存回落
- 钢厂7月排产回升，关注需求承接情况
- 短期震荡偏强，需关注仓单变化、印尼政策及宏观消息，注意控制风险
2.7 锡
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 短期宏观情绪反复，地缘风险增加
- 锡产业链支撑较强，预计锡价震荡运行
三、贵金属与新能源板块
3.1 黄金
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 受资产虹吸效应减弱及技术面改善影响，金银阶段性反弹
- 地缘局势持续升级，油价反弹，加息预期维持高位
- 美元指数和美债收益率高位运行，金银或转为区间震荡，继续磨底
3.2 白银
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 与黄金类似，受资产虹吸效应减弱及技术面改善影响，阶段性反弹
- 地缘局势持续升级，油价反弹，加息预期维持高位
- 美元指数和美债收益率高位运行，白银或转为区间震荡，继续磨底
3.3 铂金
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 地缘局势持续升级，油价大幅反弹
- 美元指数和美债收益率走高，铂钯承压震荡
- 后续关注地缘局势进展
3.4 钯金
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 地缘局势持续升级，油价大幅反弹
- 美元指数和美债收益率走高，铂钯承压震荡
- 后续关注地缘局势进展
3.5 工业硅
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 供给端持续复产
- 需求疲软
- 能耗标准修改尚在讨论中，短期内产能出清可能性低
3.6 多晶硅
- 趋势研判：观望
- 逻辑观点：
- 现有合约流动性差，品种波动性大，博弈属性强
- 建议采取观望策略
3.7 碳酸锂
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 终端需求旺盛，中游未出现排产负反馈
- 供给端偏紧短期难解决，远期供给趋宽松
四、黑色金属板块
4.1 螺纹钢
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 季节性淡季，供需结构无亮点
- 估值不算高，但暂时无价格反弹驱动
- 短期偏弱势震荡
4.2 热卷
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 供需结构无亮点，利润重回部分亏损
- 估值不算高，价格暂无反弹驱动
- 短期偏弱势震荡
4.3 铁矿石
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 市场传出中矿对FMG铁矿实施限制，短期存在反弹需求
- 库存压力太大，仍处于长线偏空状态
4.4 锰硅
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 基本面承压
- 成本支撑不足，价格偏弱
4.5 硅铁
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 基本面承压，但成本支撑仍存
- 价格上下浮动有限，关注电价波动
4.6 玻璃
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 供给减量预期较强，但实际供给持稳
- 现货偏弱，价格承压
4.7 纯碱
- 趋势研判：震荡
- 逻辑观点：
- 纯碱跟随玻璃走势
- 短期供给震荡，恢复预期抬升
- 下游光伏和浮法减产压力下，直接需求走弱
- 负反馈压力大，价格承压
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