> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档包含多个图表和数据表，主要涉及国际油价、燃料油、汽油、天然气、炼油利润及库存等市场数据。数据涵盖了不同日期的油价、价差、库存变化及裂解价差等关键信息，旨在分析全球能源市场动态。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、油价与价差数据 #### 1. 油价走势 - **WTI**：6月11日为87.71美元/桶，随后持续下跌，至6月17日为76.05美元/桶。 - **BRENT**：6月11日为79.59美元/桶，6月17日为73.74美元/桶。 - **DUBAI**：6月11日为88.49美元/桶，6月17日为72.63美元/桶。 - **SC（上海原油）**：6月11日为582.10元/桶，6月17日为510.20元/桶，跌幅显著。 - **RBOB（美国汽油）**：6月11日为3.10美元/加仑，6月17日为2.91美元/加仑。 - **HO（取暖油）**：6月11日为3.51美元/加仑，6月17日为3.27美元/加仑。 - **日本石脑油CFR**：6月11日为764.22美元/吨，6月17日为681.59美元/吨。 - **新加坡燃料油380CST贴水**：6月11日为29.15美元/吨，6月17日为7.3美元/吨。 #### 2. 价差分析 - **WTI-BRENT**：6月11日为3.37美元/桶，6月17日为3.14美元/桶。 - **DUBAI-BRENT**：6月11日为0.72美元/桶，6月17日为0.32美元/桶。 - **RBOB-WTI**：6月11日为42.32美元/桶，6月17日为44.04美元/桶。 - **SC-BRT**：6月11日为-（数据缺失），6月17日为-10美元/桶。 - **SC-WTI**：6月11日为-（数据缺失），6月17日为-（数据缺失）。 - **SC-OMAN**：6月11日为-（数据缺失），6月17日为-50美元/桶。 - **HO-BRT**：6月11日为60.69美元/桶，6月17日为57.16美元/桶。 - **RBOB-BRT**：6月11日为42.32美元/桶，6月17日为44.04美元/桶。 ### 二、市场动态与事件 - **美伊谅解备忘录签署**：美伊双方已签署谅解备忘录，内容包括伊朗同意稀释浓缩铀库存、解冻250亿美元资产，以及恢复霍尔木兹海峡商船通行。协议预计在60天内展开谈判，这可能缓解地缘风险溢价，对油价产生偏空影响。 - **伊朗立场**：伊朗强调备忘录需同时具备波斯语和英语版本，以确保法律效力。 - **霍尔木兹海峡通行**：尽管协议签署，但海峡通行量短期内难以恢复至冲突前水平，仍需时间处理水雷等技术障碍。 ### 三、库存数据 - **美国API原油库存**：6月12日当周下降833万桶，低于预期。 - **美国API精炼油库存**：6月12日当周下降46.1万桶，低于预期。 - **美国API库欣原油库存**：6月12日当周下降152.3万桶，前值为-112.5万桶。 - **美国汽油总库存**：从2016年至2026年，库存呈现季节性波动，但整体趋势较为稳定。 - **美国中间馏分总库存**：从2016年至2026年，库存呈现波动，但部分月份保持不变。 - **美国天然气库存**：从2016年至2026年，库存呈现季节性变化，但整体趋势保持稳定。 ### 四、炼油毛利与裂解价差 - **西北欧炼油毛利**：2016年1月为10美元/桶，2026年1月为1美元/桶，整体呈下降趋势。 - **地中海炼油毛利**：2020年4月为30美元/桶，2026年1月为35美元/桶。 - **新加坡燃料油裂解利润**：2020年4月为0美元/桶，2026年1月为35美元/桶。 - **RBOB-BRT裂解价差**：2016年1月为10美元/桶，2026年1月为45美元/桶，呈上升趋势。 - **HO-BRT裂解价差**：2016年1月为10美元/桶，2026年1月为60美元/桶，呈上升趋势。 - **汽油-取暖油价差**：2016年1月为-10美元/桶，2026年1月为-60美元/桶，呈下降趋势。 - **SC-BRT价差**：2026年2月为-10美元/桶，2026年6月为-10美元/桶。 - **SC-WTI价差**：2026年6月为-（数据缺失）。 - **SC-OMAN价差**：2026年6月为-50美元/桶。 - **天然气/原油比价**：2016年1月为0.05，2026年1月为0.11，整体呈上升趋势。 ### 五、其他关键指标 - **BFO基差季节性**：2026年6月为-3.59美元/吨，呈下降趋势。 - **INE原油仓单**：2018年3月为~0，2020年7月为~45,000,000，2022年9月为~5,000,000，2024年12月为~5,000,000。 - **丙烷/原油比价**：2016年1月为1.3，2026年1月为1.2，呈下降趋势。 ## 结论 综合来看，国际油价及价差数据在6月期间呈现震荡下行趋势，主要受地缘政治因素影响。美伊谅解备忘录的签署可能缓解部分地缘风险，但霍尔木兹海峡通行量短期内难以恢复至冲突前水平。此外，炼油毛利和裂解价差也呈现出季节性波动和趋势变化，需关注市场供需关系及政策动向。库存数据表明，美国原油及精炼油库存持续下降，但汽油和中间馏分库存变化相对稳定。整体来看，能源市场仍面临多变的环境，需密切关注相关数据及政策动向以把握市场趋势。