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行业点评总结：其他电源设备II

核心内容

2026年6月25日，国家发展改革委与国家能源局联合印发了《新型能源体系建设“十五五”规划》，将氢能和绿色燃料明确纳入新型能源基础设施重点工程。该规划标志着绿色氢氨醇从示范项目向体系化建设转变，为绿色燃料产业链的发展提供了政策支持和明确方向。

主要观点

1. 绿色氢氨醇体系化建设提速

• 绿氢供给：规划提出2030年可再生能源制氢规模达到200万吨，并在多个地区布局绿色氢氨醇生产基地。
• 氨醇转化：强调绿氢向绿氨、绿醇等更便于储运和消费的燃料形态转化，解决可再生能源非电利用和绿氢消纳问题。
• 氢源多元化：工业副产氢提纯与高效利用被纳入规划，意味着绿氢来源不仅限于风光制氢，工业副产氢可作为短中期低成本补充。

2. 储运基础设施建设成为重点

• 输氢管网：规划提出推进乌兰察布—京津冀输氢管道、鄂尔多斯—榆林和巴彦淖尔—宁东跨省区输氢管网建设。
• 绿色甲醇管道：研究论证兴安盟—松原—大连绿色甲醇专用管道，进一步强化绿色甲醇在远距离运输、港口供应和航运低碳转型中的战略地位。

3. 终端场景与规则体系补全

• 应用领域：推动氢氨醇在发电、交通运输、化工冶金、规模储能等领域的应用。
• 航运绿色燃料：支持上海建设国际航运绿色燃料加注中心和交易中心，有助于打通上下游链条，促进商业化落地。
• 认证与标准：建立绿色燃料可持续性认证体系，完善非电利用统计考核、能源标准和碳足迹相关规则，提升绿色燃料的市场认可度。

关键信息

1. 行业表现

• 涨跌幅：截至2026年6月29日，其他电源设备II指数1M跌幅为-6.5%，3M涨幅为9.8%，12M涨幅达66.6%。
• 对比沪深300：其他电源设备II指数表现优于沪深300指数，12M涨幅为66.6%，而沪深300指数为23.4%。

2. 投资建议

• 投资方向：关注氢能装备、绿色燃料产业链相关企业，包括绿氢制取设备、氢能系统集成、绿色氨醇项目开发、管网及港口加注工程配套能力。
• 行业评级：维持“领先大市”评级，表明行业具备良好增长潜力。

3. 风险提示

• 成本下降不及预期：绿氢成本可能未能达到预期水平，影响商业化进程。
• 项目推进不及预期：绿色氢氨醇项目、输氢管网、绿色甲醇管道建设进度可能受阻。
• 需求释放不及预期：航运绿色燃料需求可能未能快速释放，影响市场接受度。
• 标准体系建设不及预期：绿色燃料可持续性认证体系和相关规则建设可能滞后。

结论

本次《新型能源体系建设“十五五”规划》的发布，为绿色氢氨醇产业提供了系统性支持，推动其从项目示范走向商业化闭环。政策的落地将有助于提升绿氢消纳路径的清晰度，加快绿色燃料产业链的建设与发展。投资者可重点关注具备相关技术与工程能力的产业链企业，同时需警惕成本控制、项目推进及市场需求等潜在风险。