20140625-华安证券-环保行业_每周报告-短期受IPO重启影响_中期仍看多_13页_1mb

环保行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2014年6月25日，对环保行业进行了深入分析。报告指出，尽管短期内受IPO重启影响，环保板块出现回调，但中期仍看好行业走势。主要依据是政策推动和市场环境改善的预期，包括“水十条”即将出台、京津冀一体化规划初步形成等。同时，报告也提醒投资者注意板块整体高估值的风险。

主要观点

• 短期压力：IPO重启对环保板块造成阶段性压力，导致板块整体回调。
• 中期看好：随着政策刺激的逐步释放，环保行业仍具备较强的投资价值。
• 政策推动：多项环保政策即将出台或实施，如“水十条”、京津冀一体化环保方案、环境信息公开法规等。
• 行业趋势：污染企业外迁是大势所趋，环保一体化将加速推进。
• 投资建议：建议关注中电远达、雪迪龙、碧水源、桑德环境及瀚蓝环境等个股。

行业与公司动态

政策与市场动态

• 核电重启：国家将适时重启沿海核电项目，预计拉动800亿元投资。
• 环境信息公开：公众环境研究中心发布“污染地图”应用，实现190个城市实时污染数据监控。
• 环保专项行动：江西省、河北省秦皇岛等地加大污染减排力度，采取多项措施推进环保工作。
• 京津冀一体化：环保一体化规划初步形成，可能统一污染物排放标准，推动高耗能、高污染企业外迁。
• 第三方治理试点：发改委提出在部分领域开展环境污染第三方治理试点。
• 环保部处罚：环保部对19家企业的脱硫设施问题开出4.1亿元罚单，要求限期整改。

企业动态

• 先河环保：筹划重大事项，股票停牌。
• 华西能源：拟以2.13亿元收购北京力拓65%股权，签署投资意向协议。
• 津膜科技：终止重大资产重组，股票复牌。
• 万邦达：与中煤榆林公司签订水处理系统托管运营合同。
• 盛运股份：通过股东大会决议，涉及增资和担保事项。
• 碧水源：与国家开发银行签署200亿元融资合作协议。
• 天立环保：完成60%股权转让，收到部分股权转让款。
• 深圳能源：召开临时股东大会，审议通过发行超级短期融资券议案。
• 迪森股份：签署生物质能集中供热投资协议，推进绿色能源项目。
• 其他公司：包括中电远达、雪迪龙、桑德环境、瀚蓝环境等公司发布重要公告。

行业观点与投资策略

• 市场表现：上周沪深300指数下跌1.82%，华安环保行业指数下跌1.94%，板块整体表现略弱于大盘。
• 估值情况：华安环保行业公司平均市盈率（TTM）为28.98倍，较上周下降1.51倍；相比沪深300的10.90倍市盈率，环保行业整体溢价2.66倍。
• 政策预期：随着“水十条”等政策出台，环保行业有望迎来新的发展机遇。
• 投资建议：建议投资者关注中电远达、雪迪龙、碧水源、桑德环境及瀚蓝环境等企业。

风险提示

• 高估值风险：环保板块整体估值较高，存在回调风险。
• 政策执行风险：政策落地效果可能受执行力度影响。
• 企业合规风险：部分企业仍存在环保问题，需关注其整改进展。

图表目录

• 图表1：华安证券环保行业指数成分股周涨跌幅情况
• 图表2：华安环保板块与全部A股市盈率比较（TTM整体法）
• 图表3：华安证券环保行业指数成分股信息（PE与PB数据）

行业评级说明

• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 其他评级：如买入、减持、卖出、无评级等，分别对应不同的收益率预期。

投资者注意事项

• 信息来源：本报告数据和信息均来自公开资料，仅供参考。
• 分析师承诺：分析师未因报告内容获得任何补偿，研究结论独立、客观。
• 免责声明：本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合自身情况。

总结

本报告全面分析了环保行业在2014年6月的市场表现、政策动态及企业动向，指出短期受IPO重启影响，但中期受政策利好推动，环保板块仍具投资价值。报告重点推荐中电远达、雪迪龙、碧水源、桑德环境及瀚蓝环境等公司，同时提醒投资者关注高估值、政策执行及企业合规风险。