> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026Q1 公募基金医药持仓分析总结 ## 核心内容 2026年第一季度，医药主题基金规模和医药生物重仓持股总市值均出现环比增长，显示市场对医药行业的持续关注。公募基金持仓结构继续向创新药及CXO等创新产业链集中，反映了行业发展趋势。 ## 主要观点 - **医药主题基金规模增长**：截至2026Q1，同花顺医药行业主题基金资产净值达到2072.02亿元，环比增加59.90亿元。 - **医药生物占比提升**：申万医药生物重仓总市值为3297.90亿元，环比增加145.76亿元，占所有行业重仓总市值的8.85%，环比增加0.90个百分点。 - **子行业表现分化**：医疗服务、生物制品和中药Ⅱ重仓总市值环比增加较多，而化学制药、医疗器械和医药商业则出现环比减少。 - **持仓集中于创新药和CXO**：创新药企如石药集团、信立泰、百利天恒、康方生物和荣昌生物受到较多关注，CXO企业如药明康德、泰格医药、康龙化成和凯莱英也获得显著加仓。 ## 关键信息 ### 1. 医药主题基金规模变化 - **2026Q1**：同花顺医药行业主题基金资产净值为2072.02亿元，环比增加59.90亿元。 - **医药ETF占比**：医药ETF资产净值占医药行业主题基金资产净值的56.41%，环比增加5.13个百分点。 ### 2. 医药生物行业重仓市值占比 - **2026Q1**：申万医药生物重仓总市值为3297.90亿元，占所有行业重仓总市值的8.85%，环比增加0.90个百分点。 ### 3. 申万二级行业重仓市值变化 | 二级行业 | 2026Q1市值（亿元） | 环比变化（亿元） | |----------|--------------------|------------------| | 化学制药 | 1194.00 | -47.00 | | 生物制品 | 758.81 | +82.05 | | 医疗服务 | 709.78 | +146.37 | | 医疗器械 | 460.42 | -32.19 | | 医药商业 | 76.73 | -6.20 | | 中药Ⅱ | 98.15 | +2.73 | ### 4. 医药生物重仓市值前五重仓股 - **化学制药**： - 恒瑞医药（277.19亿元） - 百济神州（134.26亿元） - 石药集团（97.50亿元） - 信立泰（86.65亿元） - 百利天恒（77.12亿元） - **生物制品**： - 信达生物（175.05亿元） - 康方生物（134.09亿元） - 科伦博泰生物（92.07亿元） - 荣昌生物（84.33亿元） - 三生制药（81.71亿元） - **医疗服务**： - 药明康德（396.78亿元） - 泰格医药（65.59亿元） - 康龙化成（57.30亿元） - 凯莱英（50.56亿元） - 爱尔眼科（31.91亿元） ### 5. 医疗器械、医药商业和中药Ⅱ重仓市值前五重仓股 - **医疗器械**： - 迈瑞医疗（110.96亿元） - 联影医疗（80.37亿元） - 英科医疗（70.06亿元） - 惠泰医疗（28.17亿元） - 九安医疗（19.94亿元） - **医药商业**： - 京东健康（48.10亿元） - 益丰药房（11.93亿元） - 九州通（5.32亿元） - 一心堂（3.48亿元） - 平安好医生（1.66亿元） - **中药Ⅱ**： - 华润江中（15.58亿元） - 云南白药（14.83亿元） - 东阿阿胶（13.52亿元） - 片仔癀（13.99亿元） - 马应龙（6.27亿元） ## 投资建议 - **重点关注创新药企**：如石药集团、信立泰、百利天恒、康方生物和荣昌生物，这些公司具有FIC（同类首创）或BIC（同类最佳）潜力。 - **关注CXO企业**：如药明康德、泰格医药、康龙化成和凯莱英，它们在多肽合成、CGT（细胞与基因治疗）等新兴领域有产能布局。 - **关注转型成功的大型药企**：这些企业在创新药领域有较强竞争力，值得关注。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：可能对行业造成不确定性影响。 - **研发失败风险**：创新药研发周期长、成本高，存在失败风险。 - **基金季报披露滞后性**：基金持仓数据存在一定的滞后性，需结合其他信息综合判断。 ## 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。 - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。 - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 ## 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。 - **增持**：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。 - **观望**：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。 - **卖出**：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 ## 基准指数 - **沪深300指数**：作为行业相对表现的基准。 ## 免责条款 - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。 - 投资决策应结合个人情况，不应仅依赖本报告中的投资评级。 - 未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制、刊登、发表和引用本报告内容。 ## 万联证券研究所 - **地址**： - 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳福田区深南大道2007号金地中心 - 广州天河区珠江东路11号高德置地广场