20260513-万联证券-医药生物行业跟踪报告_2026Q1公募基金医药主题基金规模和医药生物重仓持股总市值环比增加_7页_772kb

2026Q1 公募基金医药持仓分析总结

核心内容

2026年第一季度，医药主题基金规模和医药生物重仓持股总市值均出现环比增长，显示市场对医药行业的持续关注。公募基金持仓结构继续向创新药及CXO等创新产业链集中，反映了行业发展趋势。

主要观点

• 医药主题基金规模增长：截至2026Q1，同花顺医药行业主题基金资产净值达到2072.02亿元，环比增加59.90亿元。
• 医药生物占比提升：申万医药生物重仓总市值为3297.90亿元，环比增加145.76亿元，占所有行业重仓总市值的8.85%，环比增加0.90个百分点。
• 子行业表现分化：医疗服务、生物制品和中药Ⅱ重仓总市值环比增加较多，而化学制药、医疗器械和医药商业则出现环比减少。
• 持仓集中于创新药和CXO：创新药企如石药集团、信立泰、百利天恒、康方生物和荣昌生物受到较多关注，CXO企业如药明康德、泰格医药、康龙化成和凯莱英也获得显著加仓。

关键信息

1. 医药主题基金规模变化

• 2026Q1：同花顺医药行业主题基金资产净值为2072.02亿元，环比增加59.90亿元。
• 医药ETF占比：医药ETF资产净值占医药行业主题基金资产净值的56.41%，环比增加5.13个百分点。

2. 医药生物行业重仓市值占比

• 2026Q1：申万医药生物重仓总市值为3297.90亿元，占所有行业重仓总市值的8.85%，环比增加0.90个百分点。

3. 申万二级行业重仓市值变化

4. 医药生物重仓市值前五重仓股

• 化学制药：

  • 恒瑞医药（277.19亿元）
  • 百济神州（134.26亿元）
  • 石药集团（97.50亿元）
  • 信立泰（86.65亿元）
  • 百利天恒（77.12亿元）

• 生物制品：

  • 信达生物（175.05亿元）
  • 康方生物（134.09亿元）
  • 科伦博泰生物（92.07亿元）
  • 荣昌生物（84.33亿元）
  • 三生制药（81.71亿元）

• 医疗服务：

  • 药明康德（396.78亿元）
  • 泰格医药（65.59亿元）
  • 康龙化成（57.30亿元）
  • 凯莱英（50.56亿元）
  • 爱尔眼科（31.91亿元）

5. 医疗器械、医药商业和中药Ⅱ重仓市值前五重仓股

• 医疗器械：

  • 迈瑞医疗（110.96亿元）
  • 联影医疗（80.37亿元）
  • 英科医疗（70.06亿元）
  • 惠泰医疗（28.17亿元）
  • 九安医疗（19.94亿元）

• 医药商业：

  • 京东健康（48.10亿元）
  • 益丰药房（11.93亿元）
  • 九州通（5.32亿元）
  • 一心堂（3.48亿元）
  • 平安好医生（1.66亿元）

• 中药Ⅱ：

  • 华润江中（15.58亿元）
  • 云南白药（14.83亿元）
  • 东阿阿胶（13.52亿元）
  • 片仔癀（13.99亿元）
  • 马应龙（6.27亿元）

投资建议

• 重点关注创新药企：如石药集团、信立泰、百利天恒、康方生物和荣昌生物，这些公司具有FIC（同类首创）或BIC（同类最佳）潜力。
• 关注CXO企业：如药明康德、泰格医药、康龙化成和凯莱英，它们在多肽合成、CGT（细胞与基因治疗）等新兴领域有产能布局。
• 关注转型成功的大型药企：这些企业在创新药领域有较强竞争力，值得关注。

风险提示

• 地缘政治风险：可能对行业造成不确定性影响。
• 研发失败风险：创新药研发周期长、成本高，存在失败风险。
• 基金季报披露滞后性：基金持仓数据存在一定的滞后性，需结合其他信息综合判断。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数：作为行业相对表现的基准。

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