> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债市温度计总结 ## 核心内容 国金证券固收基本面监测体系在本周（3月22日至3月28日）更新了48个高频指标，其中“利好”指标19个，“利空”指标29个。通过分析这些指标的变化趋势，可以对当前债市环境进行定性判断。 ## 主要观点 ### 一、基本面温度计 - **经济增长**： - **利好**指标包括：重点电厂日均耗煤、聚氯乙烯开工率、纯碱开工率、江浙地区涤纶长丝开工率、全国高炉开工率、以及部分消费和出行指标。 - **利空**指标包括：重点企业日均粗钢产量、焦化企业开工率、建材综合指数、乘用车销量、铁矿石港口库存、螺纹钢库存、水泥库容比、港口集装箱吞吐量、邮政快递揽投量、中国轻纺城成交量、失业金搜索指数、电影票房、观影人次等。 - **通货膨胀**： - **利好**指标包括：部分农产品价格、海南旅游消费价格总指数、以及部分工业品价格。 - **利空**指标包括：多数工业品价格、猪肉批发价、28种重点监测蔬菜批发价、7种重点监测水果批发价、布伦特原油现货价、动力煤价格、螺纹钢价格等。 ### 二、利率同步指标 - **利空**指标占大多数（8/10），包括企业中长贷余额增速、建材综合指数、失业金领取条件搜索指数、PMI供需平衡度趋势值、耐用消费品价格、票据融资、美元指数、铜金比。 - **利好**指标包括：BCI企业招工前瞻指数、PMI新出口订单趋势值。 ## 关键信息 ### 1. 经济增长指标 - **利好**： - 重点电厂日均耗煤（489.0万吨，环比上升）。 - 聚氯乙烯开工率（80.1%，环比上升）。 - 纯碱开工率（82.0%，环比上升）。 - 江浙地区涤纶长丝开工率（87.5%，环比上升）。 - 全国高炉开工率（81.1%，环比上升）。 - **利空**： - 重点企业日均粗钢产量（263.0万吨/天，环比上升）。 - 焦化企业开工率（79.0%，环比上升）。 - 建材综合指数（114.3，环比上升）。 - 乘用车销量（零售和批发均环比下降）。 - 铁矿石港口库存（16996.2万吨，环比上升）。 - 螺纹钢库存（642.9万吨，环比上升）。 - 水泥库容比（54.1%，环比上升）。 - 港口集装箱吞吐量（684.2万标箱，环比下降）。 - 邮政快递揽投量（38.5亿件，环比下降）。 - 中国轻纺城成交量（777.0万米，环比下降）。 - 失业金搜索指数（250.0次，环比下降）。 - 电影票房（1795.1万元，环比下降）。 - 观影人次（41.9万人次，环比下降）。 ### 2. 通货膨胀指标 - **利好**： - 农产品批发价格200指数（120.5，环比下降）。 - 猪肉批发价（15.7元/公斤，环比下降）。 - 28种重点监测蔬菜批发价（4.8元/公斤，环比下降）。 - 7种重点监测水果批发价（7.7元/公斤，环比下降）。 - 海南旅游消费价格总指数（103.7点，环比上升）。 - **利空**： - 义乌中国小商品总价格指数（102.5点，环比下降）。 - 布伦特原油现货价（120.9美元/桶，环比上升）。 - 煤炭价格（动力煤644.0元/吨，环比持平）。 - 螺纹钢价格（HRB400 20mm 3200.0元/吨，环比持平）。 - CRB现货综合指数（561.9，环比上升）。 - 南华工业品指数（3073.2点，环比上升）。 ### 3. 利率同步指标 - **利空**： - 企业中长贷余额增速（7.7%，环比上升）。 - 建材综合指数（114.3，环比上升）。 - 失业金领取条件搜索指数（-27.3%，环比下降）。 - PMI供需平衡度趋势值（18.3%，环比上升）。 - 耐用消费品价格（0.930，环比上升）。 - 票据融资（15.47万亿，环比下降）。 - 美元指数（99.5，环比下降）。 - 铜金比（12.4，环比上升）。 - **利好**： - BCI企业招工前瞻指数（54.4%，环比下降）。 - PMI新出口订单趋势值（-29.0%，环比下降）。 ## 风险提示 - 数据统计存在误差，多为抽样数据，可能与实际情况有所出入。 ## 特别声明 - 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用。 - 报告内容仅作参考，不构成投资建议。 - 未经书面授权，不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发等。 - 报告内容可能与其他研究报告或市场实际情况不一致，不承担相关责任。 ## 联系方式 ### 上海 - 电话：021-80234211 - 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn - 邮编：201204 - 地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 ### 北京 - 电话：010-85950438 - 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn - 邮编：100005 - 地址：北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧 ### 深圳 - 电话：0755-86695353 - 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn - 邮编：518000 - 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806 ## 补充信息 - 【小程序】国金证券研究服务 - 【公众号】国金证券研究