20231105-中国银河-人工智能行业月报_AI产业链国产化加速_板块配置价值凸显_34页_1mb

AI产业链国产化加速，板块配置价值凸显

核心观点

行业趋势：估值泡沫消化，配置窗口开启

人工智能板块在经历前期大幅回调后进入新的配置周期，10月指数跌幅达-40%，一年涨幅超280%，性价比凸显。政策催化叠加技术突破有望推动新一轮景气周期。

技术与政策动态

1. 大模型：科大讯飞星火3.0发布，中文能力对标ChatGPT；微软Azure云业务AI相关收入增速达28%，验证变现能力
2. 算力基础设施：中国移动发布“芯合”跨架构迁移平台，华为昇腾产业链受益；美国加强AI芯片出口管制倒逼国产替代
3. 应用场景：全球最大纯视觉智驾汽车极越01上市；波士顿动力整合ChatGPT赋能Spot机器人；人形机器人企业获战略投资加速商业化

投资建议

重点关注三条主线：

1. 华为昇腾产业链（中科创达、超图软件）
2. 国产自主AI算力替代（寒武纪、景嘉微）
3. MAAS平台及AI+行业应用（金山办公、用友网络）

风险提示

• 技术迭代不及预期
• 国际地缘政治不确定性
• 终端消费需求复苏时点

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