人工智能行业月报：AI产业链国产化加速，板块配置价值凸显-20231105-银河证券-34页_1mb

人工智能行业月报总结

核心观点

人工智能行业在2023年11月迎来配置价值凸显的窗口期。尽管10月人工智能板块指数下跌4.00%，但年初至今涨幅达28.12%，远超上证综指、沪深300及创业板指数的跌幅。随着技术升级和政策催化，人工智能商业化进程加速，行业有望开启新一轮行情。

主要观点

1. 技术与政策双重驱动

• 国内大模型升级：科大讯飞发布讯飞星火认知大模型V3.0，中文能力超越ChatGPT，实现七大能力提升。同时，阿里云发布通义千问2.0，进一步优化了复杂指令理解、文学创作、通用数学、知识记忆、幻觉抵御等能力。此外，昆仑万维、OPPO、大华股份等企业也陆续发布大模型，聚焦医疗、消费、金融等多个领域。
• AI汽车机器人落地：极越01作为全球首个大模型“上车”的智能汽车正式上市，标志着AI技术在智能交通领域的商业化应用加速。
• 国家数据局成立：10月25日，国家数据局正式揭牌，负责统筹数据资源整合共享与开发利用，推动数字中国、数字经济、数字社会的规划和建设，为人工智能发展提供政策支持。

2. 国际巨头AI投资持续加码

• 微软财报超预期：微软三季度营收达565亿美元，同比增长13%，智能云业务同比增长19%，AIGC相关业务增长显著，显示AI技术对业绩的积极影响。
• 科技巨头资本投入：微软、谷歌、Meta等均表示将加大AI方向的资本开支，AI应用商业化落地有望迎来爆发式增长。

3. AI芯片出口限制倒逼国产化

• 美国升级出口禁令：10月17日，美国商务部更新AI芯片出口管制政策，限制高端AI芯片的出口，包括A100、A800、H100等，要求许可证。这一政策将加速国内大模型公司转向国产算力芯片，为本土AI芯片厂商带来发展机遇。
• 国产算力崛起：IDC数据显示，2023年上半年，中国本土AI芯片品牌出货量超过5万张，占市场10%份额。随着AI应用向国产算力迁移，相关产业链公司将受益。

关注重点

1. 上游AI芯片国产替代

• 国内芯片厂商有望受益于AI芯片国产化趋势，建议关注华为昇腾产业链相关企业。

2. 华为产业链及生态伙伴

• 华为在AI生态中的布局为行业提供重要支撑，其生态伙伴也将受益于AI商业化进程。

3. MAAS及相关应用

• 随着AI算力向自主算力迁移，MAAS（Model as a Service）及相关应用将成为重点发展方向。

推荐公司

重点推荐以下公司：

• 中科创达
• 超图软件
• 同花顺
• 嘉和美康
• 彩讯股份
• 拓尔思
• 萤石网络
• 国能日新
• 上海钢联
• 深桑达A
• 中科曙光
• 中科星图
• 海康威视
• 金山办公
• 英方软件
• 柏楚电子
• 中控技术

行业数据

• 人工智能板块：截至10月末，人工智能指数（884201.WI）收盘价为6605.45，月涨跌幅为-4.00%；计算机行业指数（801750.SI）收盘价为4197.15，月涨跌幅为-3.80%。
• 板块估值：人工智能板块重要成分股平均PE(ttm)为75.18倍，PS(ttm)为3.59倍。
• 人工智能主题基金：多只基金表现不佳，部分基金近1月回报为负，但部分基金如东方人工智能主题C表现相对较好。

风险提示

1. 技术研发进度不及预期
2. 供应链风险
3. 政策推进不及预期
4. 消费需求不及预期
5. 行业竞争加剧

前沿技术动态

1. 谷歌发布新AI搜索功能：帮助医护人员迅速查找信息，提升工作效率，减少行政负担。
2. “九章三号”光量子计算原型机：成功构建255个光子的量子计算原型机，刷新世界纪录，提升量子计算优越性。
3. Adobe Firefly Image 2：新一代AI生成模型，提供更高质量的图像和插图，支持100多种语言的文本提示。
4. Docker推出生成式AI堆栈：简化生成式AI应用程序的开发，支持本地运行大语言模型。
5. 中国移动发布“芯合”平台：国内首个支持智算应用跨架构迁移的平台，降低AI应用向国产化算力迁移的复杂度和成本。
6. 亦庄人工智能算力中心：计划于明年初运营，为前沿科技创新提供基础保障。

前沿企业动态

1. 阿里通义千问2.0：发布千亿级参数大模型，支持8大行业模型和一站式应用开发平台。
2. 小鹏推出首款智能人形机器人：开启智能机器人新时代。
3. 全球首台AI汽车机器人上市：极越01正式上市，融合文心一言大模型。
4. 商汤科技元萝卜AI下棋机器人：亮相“五智会”，推动棋类文化与数字技术融合。
5. 包钢集团智能巡检机器人：研发成功，助力工业智能化。
6. 奥比中光卡位机器人视觉闭环：与微软、英伟达合作，推动机器人视觉发展。
7. 小i机器人开启生态战法：模式迭代打开成长天花板。
8. 波士顿动力整合ChatGPT、Spot等模型：开发会说话的导游机器狗，拓展应用场景。
9. 亚马逊测试人形机器人Digit：物流机器人行业发展潜力巨大。

投资建议

建议投资者关注以下方向：

• 上游AI芯片国产替代
• 华为产业链及生态伙伴
• MAAS及相关应用

风险提示

• 技术研发进度不及预期
• 供应链风险
• 政策推进不及预期
• 消费需求不及预期
• 行业竞争加剧

分析师信息

• 吴砚靖：分析师证书编码 S0130519070001
• 鲁佩：分析师证书编码 S0130521060001
• 研究助理：胡天昊

资料来源

• 中国银河证券研究院
• Wind数据