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PVC期货早报分析总结

投资咨询部分析师：金泽彬

投资咨询资格证： Z001557
联系方式： 0575-85226759

每日观点摘要

1. 基本面

   • 供应端：本周样本企业产能利用率环比下降，电石法与乙烯法企业产量环比均有显著减少，但检修增加导致下周复产规模扩大，短期供给压力上升。
   • 需求端：需求复苏乏力，出口价差收窄，海运费用上涨对需求形成部分支撑，但整体需求增幅有限。
   • 成本端：电石成本支撑随供给减弱略有增强，但未来供给走强预期下支撑或下行；乙烯法成本与原油价格关联较强，震荡偏强。总体成本支撑稳中偏弱。

2. 基差与库存

   • 基差：华东SG-5现货价低于期货价格，基差为负，显示现货贴水期货，对市场偏空。
   • 库存：企业库存及社会库存持续去化，但总体仍处高位，去库速度未达预期，对市场偏空。

3. 盘面与持仓

   • 盘面：MA20上穿，09合约期价位于MA20上方，技术面偏多。
   • 主力持仓：净空头持仓，空头减少，偏空。

4. 预期与风险

   • 利多：供应复产、电石与乙烯法成本支撑、出口利好。
   • 利空：供给反弹压力、库存高企、内外需疲弱。
   • 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
   • 主要风险：内需政策落地效果、出口走势、原油价格变动、成本支撑变化。

核心结论与策略建议

• 总体趋势：中性偏空，短期供给压力与高库存对市场构成压力，但技术面有支撑。
• 操作建议：短期关注09合约支撑位，谨慎操作，等待基本面与政策拐点信号。

附件说明

• 本报告包含大量图表，涵盖PVC产量、产能利用率、基差走势、库存数据及宏观经济指标等，供参考使用。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。报告所载信息不保证与实际情况一致，投资者据此操作风险自担，不承担任何法律责任。