20251119-华泰期货-液化石油气日报_外盘维持偏强态势_市场支撑仍存_7页_1mb

液化石油气日报分析总结 2025-11-19

市场分析

1. 区域现货价格：

   • 山东: 4250-4450元/吨
   • 东北: 4040-4150元/吨
   • 华北: 4300-4400元/吨
   • 华东: 4170-4350元/吨
   • 沿江: 4510-4810元/吨
   • 西北: 4250-4300元/吨
   • 华南: 4250-4400元/吨

2. 货到岸价格：

   • 12月下半月:
     • 中国华东: 丙烷566美元/吨(↑5美元)，折合人民币4415元/吨(↑41元)；丁烷558美元/吨(↑5美元)，折合人民币4353元/吨(↑42元)。
     • 中国华南: 丙烷560美元/吨(↑5美元)，折合人民币4368元/吨(↑41元)；丁烷552美元/吨(↑5美元)，折合人民币4306元/吨(↑42元)。

外盘影响与基本面

1. 外盘价格延续偏强态势，叠加高贴水，LPG到岸成本获得支撑。
2. 现货市场：山东、华北、华东等地价格有所下调，下游按需采购，市场交投活动较少。
3. 基本面：海外供给相对充足；国内因检修影响，供应呈现下降趋势。港口到库量下降带动去库持续，短期市场压力不大。
4. 库存状况：港口库存得到一定程度的去化。

需求面

1. 冬季来临，燃烧端需求呈现增长。
2. 化工端需求基本面稳固，但利润水平限制了企业和工厂的开工率，限制了原料需求的增长。

整体展望与策略建议

1. 整体来看，LPG市场存在一定支撑因素，但价格上涨驱动力度有限。
2. 操作策略：
   • 单边: 中性
   • 短期操作: 观望为主

主要风险因素

1. 油价波动
2. 宏观政策、关税政策变化
3. 港口装船延迟
4. 炼厂装置检修超预期等。