20251203-银河期货-期货眼·日迹_每日早盘观察_48页_12mb

期货市场日报总结

日期：2025年12月3日

💰 金融衍生品

📉 股指期货：压力显现

• 市场全线回调，股指跳空低开，成交萎缩。
• 上证指数回落至3900点以下，短期关注3000点支撑。
• 交易策略：压力位增大，逢高减多；套利关注IM/IC期现套利；期权双买策略。

📉 国债期货：央行购债规模不及预期

• 债市短线波动受投资者行为主导，基本面与流动性不支持趋势性走弱。
• 交易策略：前期多单止盈观望；关注中央经济工作会议信息。

🌾 农产品

🌰 蛋白粕：国际大豆压力明显，盘面震荡

• 南美产区降雨好转，供应压力大，国内压榨利润亏损明显，支撑价格。
• 交易策略：观望；豆粕可卖出宽跨式期权。

🍬 白糖：国际糖价筑底，国内疲软

• 巴西糖产量增加，国内供应压力大，但生产成本支撑盘面。
• 交易策略：短期震荡偏强，国内可逢低建多；白糖卖出宽跨式期权。

⚙️ 黑色金属

🔥 双焦：底部震荡，可轻仓试多

• 煤价下跌后反弹，焦煤需求逐步回升，供需两弱。
• 交易策略：底部震荡，轻仓逢低试多远月；套利观望。

⚓ 铁矿：高位偏空，关注需求转弱

• 供应宽松，需求进入淡季，库存高企，矿价承压。
• 交易策略：高位偏空，逢高沽空；套利观望。

🔢 钢材：区间震荡，成本支撑

• 需求旺季结束，库存去库放缓，短期震荡。
• 交易策略：区间震荡，观望套利机会；钢厂减产或支撑下游需求。

🪙 有色金属

🪙 金银：宏观驱动，白银领涨

• 美联储降息预期升温，金银震荡上行；白银表现强势，关注技术位。
• 交易策略：黄金5日均线持多，白银11月高点持多；期权买入虚值看涨。

⚡ 铜：重心上移，长期趋势偏强

• CSPT协议限制供应，LME铜库存高，支撑价格。
• 交易策略：回调多单止盈后逢低买入；套利观望。

🔵 氧化铝：供需宽松，价格偏弱

• 减产幅度有限，需求减弱，短期震荡偏弱。
• 交易策略：观望；套利观望。

⚫ 铝：基本面支撑，偏强震荡

• 全球供给缺口，国内库存低，中长期看多。
• 交易策略：回调时逢低看多；套利观望。

📊 能源化工

🟢 原油：地缘风险支撑，震荡反弹

• 地缘紧张局势推升油价，短期高位震荡，关注60-65美金区间。

🐳 沥青：现货疲软，估值低位

• 供应增加，需求转淡，现货价格跌，盘面震荡。

✇ PX/PTA：供需偏紧，震荡偏强

• PX供应缩量，PTA累库预期，短期震荡，反套机会。

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