20250417-国泰期货-对二甲苯_单边中期趋势偏弱_多PX空PTA_PTA_恒力公布检修计划_基差月差正套_多SC空PTA_MEG_多PTA空MEG止盈_3页_632kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年4月17日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场基本面与行情观点，重点关注了价格走势、库存变化、装置检修及市场趋势等方面。

主要观点与关键信息

1. 对二甲苯（PX）市场

• 价格走势：PX短期有所反弹，但中期趋势偏弱。
• 市场动态：
  • 4月17日PX收盘价为6034元/吨，较前一日上涨1.8%。
  • PX月差（5-9）为-70，较前一日变化-13。
  • PX基差为118，较前一日上涨39。
• 供应端：英力士恢复PX生产，但恒力、盛虹检修推迟，4月去库力度减弱。
• 价差分析：PX-MX价差创新低，对PX形成一定支撑。
• 策略建议：多PX空PTA对冲。

2. 精对苯二甲酸（PTA）市场

• 价格走势：PTA单边趋势偏弱，但短期有反弹迹象。
• 市场动态：
  • PTA主力收盘价为4294元/吨，较前一日上涨1.7%。
  • PTA月差（5-9）为-28，较前一日变化-12。
  • PTA基差为-8，较前一日下降12。
• 供应端：
  • 恒力石化计划4月28日对惠州PTA-2装置检修（250万吨），5月10日对大连PTA-2装置检修（220万吨）。
  • 中国大陆PTA开工率在81.1%附近，产能基数调整至8601.5万吨。
• 需求端：终端织造降负荷，聚酯开工维持高位（93.4%），库存压力凸显。
• 策略建议：单边逢高空，多SC空PTA。

3. 乙二醇（MEG）市场

• 价格走势：MEG单边趋势偏弱，5-9反套策略可考虑。
• 市场动态：
  • MEG主力收盘价为4113元/吨，较前一日变化0.0%。
  • MEG月差（5-9）为-47，较前一日变化-34。
  • MEG基差为56，较前一日上涨12。
• 供应端：
  • 本周华中一套28万吨/年MEG装置临时停车，预计停半个月。
  • 中国大陆乙二醇开工负荷为65.32%（环比下降1.73%），合成气法开工负荷为49.86%（环比下降2.85%）。
  • 乙二醇产能基数调整至2857.5万吨，合成气法总产能为1036万吨。
• 进口影响：4月进口增加，去库力度减弱；乙烷丙烷进口成本高，对部分工厂形成压力。
• 策略建议：多PTA空MEG止盈，5-9反套。

品种间价差分析

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为0
• PTA：趋势强度为0
• MEG：趋势强度为-1

库存与产能数据

2025-04-17库存数据

产能基数调整

• PTA：中国大陆产能基数调整至8601.5万吨
• MEG：中国大陆产能基数调整至2857.5万吨
• 合成气法MEG：总产能为1036万吨

聚酯市场动态

• 聚酯开工：本周聚酯负荷震荡，截至周四为93.4%。
• 涤纶工业丝：理论开工负荷为74%，产能基数调整为328万吨。
• 江浙涤丝产销：17日平均产销约4成，部分工厂产销在30%、80%、100%等。
• 涤短产销：17日平均产销为88%，部分工厂产销在70%、90%、150%等。

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分析师声明

• 作者贺晓勤具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。
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