2022-08-09-腾景数研-宏观快报_美国通胀下半年展望_41页_4mb

报告内容分析总结

美国通胀短期预测

调查显示，2022年7月美国CPI当月同比或为8.9%。通胀结构中，能源同比略降，食品同比小幅上行，核心CPI延续小幅上行。模型判断主要因素在于：

• 能源价格高位下行，汽油、天然气等主导；原油需求强现实，供给需关注页岩油产量（>1250万桶）及库存反转；
• 食品价格或三季度见顶；CPI食品分项可能因猪肉周期影响推动下半年高点至4%左右。

美国经济衰退可能性

IMF连续三次下调全球GDP增长率，且美国已连续两个季度GDP环比转负，显示经济陷入技术性衰退。

• 尽管领先指标趋弱，个人消费支出仍处于高位，失业率保持低位。
• 美联储预计2022年9月和11月议息会议均会加息，市场预期下一次为50BP。
• 币供应端通胀的缓解但就业未明显恶化，美联储仍强调通胀优先目标。

中国经济下半年预测

短期增长预测方面，三季度GDP增速预计在3.8%-4.4%区间；工业增加值、服务业生产指数、CPI、PPI均显示经济持续恢复态势。

房地产投资拐点预期在8月后出现，CPI与PPI显示总体通胀压力较小。

居民失业率管控仍是焦点，青年失业问题与服务业复苏差距仍存。

预测方法革新

利用AI模型、大数据挖掘技术，基于高频指标对经济数据进行前瞻性日度模拟预测，在多个CPI、GDP指标上已验证了约80%预测准确率，能够在官方公布前10-15天提供预判，适用于政策制定者和商业机构。

结论

美通胀短期仍有下行压力，但因素复杂，核心通胀韧性较足，三季度北美经济可能处于筑顶期，而中国需关注内外部需求联动和地区经济趋势，政策应致力于平衡增长与风险控制。