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腾景宏观快报总结：美国4月CPI见顶小幅回落

核心内容

本期报告基于腾景AI高频模拟和预测技术，分析了美国4月CPI数据，并探讨了其背后的经济动因及未来走势。报告指出，4月美国CPI同比增速在8.3%左右，较3月略有下降，但仍处于高位。同时，报告强调了CPI各分项的变化趋势，并对全口径数据体系进行了介绍。

主要观点

1. CPI整体趋势

• 4月CPI同比：预计在8.3%附近，相较于3月略有回落，但仍在较高水平。
• 模型准确性：腾景AI对CPI的高频模拟在过去两个月中均正确，目前正确率为100%，模型回测准确率为80%。

2. 核心CPI分项分析

• 核心CPI同比：4月核心CPI同比下行，主要由于核心CPI在2月已见顶，且二季度预计继续下行。
• 核心CPI环比：3月核心CPI环比小幅下行，4月核心CPI环比大概率低于去年同期，导致核心CPI同比进一步下降。
• 剔除住房的核心CPI：自2月起已见顶，预计二季度继续下行。

3. 住房CPI表现

• 住房CPI同比：4月住房CPI同比预计继续走高，主要受房租价格影响。
• 房租价格：一季度美国房租价格同比见顶，3月综合房租指数同比为17.1%，较2月略有下降，但房租通胀仍处于高位。
• CPI住宅与房价指数：美国标准普尔CS房价指数领先CPI住宅约15个月，CPI住宅预计将继续走高。

4. 能源与食品价格

• 能源CPI：4月CPI能源同比维持在30%的高位，汽油和柴油价格保持稳定，未出现明显回落。
• 食品CPI：4月食品CPI同比或继续上升，受俄乌冲突影响，全球粮食供应链受阻，导致食用油、肉类、主粮等价格持续上涨。

5. 领先指标与失业率

• ECRI领先指标：4月略有下行，但相较于2021年仍处于高位。
• 失业率：已恢复至疫情前水平，显示劳动力市场趋于稳定。

6. 长期通胀预期

• 10年期盈亏平衡通胀率：仍在继续上升，表明市场对长期通胀的预期未见明显回落。

关键信息

• 高频模拟技术：腾景AI通过机器学习与深度学习模型，将月度指标日度化，提升预测时效性。
• 全口径数据体系：基于动态投入产出矩阵，涵盖官方数据之外的更多指标，包括居民消费、政府消费、固定资产形成等，提升数据的全面性和准确性。
• 数据优势：
  • 补全：涵盖居民消费和服务消费的完整数据。
  • 补准：剔除土地使用费，加入无形资产，提升固定资本形成数据的准确性。
  • 补缺：通过模拟提供服务业增长数据。
  • 校正：利用投入产出矩阵的自我约束机制，增强数据间的相互印证。
  • 高频：实现数据月度化，未来可能实现周度、日度甚至实时化显示。
• 指标数量：官方常用指标72个，腾景全口径常用指标150多个，全部指标达5000多个。

未来展望

• CPI走势：在基数效应下，二季度CPI同比大概率下行，但需关注三季度经济进展。
• 长期通胀预期：10年期盈亏平衡通胀率持续上升，长期通胀预期未见回落。
• 政策影响：报告提及投资者对降息的期待，但未明确指出具体政策动向。

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重要声明

• 本报告由北京腾景大数据应用科技研究院制作，内容基于探索性研究成果，数据准确率以概率方式呈现。
• 报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 未经许可，不得翻版、复制或转载，引用需注明出处，并保持原意。

注释

• 腾景AI经济预测：依托机器学习与深度学习技术，对经济金融指标进行高频模拟与预测，具备较高的准确性和实用性。
• 全口径数据：通过动态投入产出矩阵构建，涵盖更多经济领域，提升研究的深度和广度。