20250527-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报分析总结

1. 基本面：碳中和政策抑制产能扩张，下游需求表现疲软，房地产行业延续低迷，宏观市场情绪波动较大。整体基本面偏中性。

2. 基差：现货价格为20360元，基差为245元，显示现货升水期货，市场情绪偏多。

3. 库存：上期所铝库存较上周减少14791吨，至141289吨；LME库存减少425吨，SHFE库存减少29728吨，库存变化偏中性。

4. 盘面：收盘价位于20日均线上，且20日均线呈上升趋势，技术面偏多。

5. 主力持仓：主力合约净持仓为空头，且空头增加，显示市场短期偏空。

6. 预期：碳中和政策推动铝行业转型，长期利好铝价；中美关税政策或带来利好，预计铝价偏强运行。

利多因素

• 碳中和政策限制产能无序扩张，有利于行业可持续发展。
• 俄乌地缘政治冲突导致俄铝供应受扰动，可能支撑原材料价格。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，下游消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价或压制需求增长。
• 铝材出口退税取消逻辑引发市场担忧，降息与需求疲软的博弈加剧。

综合分析
当前铝市场呈现多空交织格局。短期来看，现货升水、20日均线走强及碳中和政策利好提供支撑，但主力净空持仓和库存高企表明市场承压。长期方面，碳中和推动行业变革及中美关税利好可能对铝价形成支撑，但需关注全球经济下行风险及需求抑制因素。投资者需谨慎权衡短期波动与长期趋势，结合宏观政策与供需变化进行决策。

数据来源与免责声明
报告数据来源于Wind，涵盖现货价格、期现价差、交易所库存及社会库存等信息。免责声明强调报告仅为参考，不构成投资建议，且不保证信息准确性，使用需自行承担风险。