20260709-宝城期货-_晨会纪要_2026.07.09_6页_255kb
报告摘要
投资咨询业务资格
证监许可【2011】1778号
一、价格行情分析框架
1. 时间周期定义
- 短期：一周以内
- 中期：两周至一月
2. 涨跌幅度分类
- 弱势：跌幅 > 1%
- 偏弱：跌幅 0% ~ 1%
- 偏强：涨幅 0% ~ 1%
- 强势：涨幅 > 1%
注：偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不区分。
二、主要品种价格行情驱动逻辑
1. 金融期货股指板块
- IF、IH、IC、IM
- 日内观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：区间震荡
- 核心逻辑：A股成交额缩量，资金观望情绪浓厚；美伊局势升温及外盘半导体回调压制风险偏好；中报季临近，市场逻辑转向业绩兑现，蓝筹股受资金关注。
2. 国债期货（TL、T、TF、TS）
- 日内观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡整理
- 核心逻辑：美伊局势升温，地缘风险升温推动国债避险属性增强；外需强但内需不足，全面降息可能性低，中长期宽松预期仍存；市场动能有限，维持震荡整理。
3. 商品期货有色板块
黄金（AU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：弱势
- 参考观点：观望
- 核心逻辑：美伊局势升温引发加息预期，金价承压；非农利好已被消化，市场转向鹰派政策预期；短期核心变量为局势发展，关注4000美元关口支撑。
铜（CU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：观望
- 核心逻辑：美元走强压制铜价；基本面支撑稳固，但宏观压力持续；供需格局偏弱，铜价延续震荡。
4. 商品期货黑色板块
螺纹钢（RB）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：低位震荡
- 核心逻辑：供应压力未减，需求改善有限；吨钢利润收缩，后续供应或减量；成本支撑显现，但基本面未改善，预计震荡寻底。
铁矿石（I）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：关注MA5一线支撑
- 核心逻辑：供应扰动叠加需求疲软，矿价承压；国内港口到货下降，海外发运增加；供需双高，上行驱动不足，预计低位震荡。
5. 商品期货能源化工板块
沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏弱
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：供应宽松，需求疲软；原料集中上市，现货流通宽松；受原油反弹提振，预计震荡偏强。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏弱
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：成本松动，需求分化；半钢胎刚需支撑，全钢胎表现偏弱；天胶与合成胶价差合理，部分替代需求支撑。
甲醇（MA）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏弱
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：供应端煤制装置开工高位，进口预期增加；需求端持续低迷，MTO行业亏损；短期地缘扰动提振情绪，预计震荡偏强。
原油（SC）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏弱
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：供应端逐步恢复，需求端疲软；霍尔木兹海峡通航修复，港口库存止跌；地缘风险溢价消退，低库存提供支撑；预计震荡偏强。
6. 商品期货农产品板块
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：CBOT大豆期货回调，天气压力缓解，交易商获利了结；出口预期与产量预估支撑市场，但天气风险若未兑现，供应宽松将压制盘面。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：棕榈油库存创历史同期新高，增产压力显著；印尼B50政策启动，远期需求支撑明显；短期处于增产现实与远期预期拉锯，关注MPOB数据。
三、关键信息汇总
| 品种 | 日内观点 | 中期观点 | 核心逻辑简述 |
|---|---|---|---|
| 金融期货 | 偏强 | 震荡 | 业绩兑现逻辑升温，风险偏好下降 |
| 国债期货 | 偏强 | 震荡 | 避险情绪升温，外需强、内需弱 |
| 黄金 | 震荡偏弱 | 弱势 | 美伊局势升温，加息预期压制 |
| 铜 | 震荡偏弱 | 震荡 | 宏观压制，基本面支撑 |
| 螺纹钢 | 震荡偏弱 | 震荡 | 供应压力未减，需求疲软 |
| 铁矿石 | 震荡偏弱 | 震荡 | 供应扰动，需求受限，MA5支撑 |
| 沪胶 | 震荡偏强 | 震荡偏弱 | 成本支撑，需求疲软 |
| 合成胶 | 震荡偏强 | 震荡偏弱 | 成本松动，需求分化 |
| 甲醇 | 震荡偏强 | 震荡偏弱 | 供应宽松，需求低迷，地缘扰动支撑 |
| 原油 | 震荡偏强 | 震荡偏弱 | 供应恢复，需求疲软，低库存支撑 |
| 豆粕 | 震荡偏弱 | 震荡 | 天气缓解，出口预期支撑 |
| 棕榈油 | 震荡偏弱 | 震荡 | 库存高企，远期政策支撑 |
四、免责声明与联系方式
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
- 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
- 咨询热线：400 618 1199
- 邮箱：[email protected]
五、宝城期货投资咨询部成员
| 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 |
|---|---|---|
| 闾振兴 | F03104274 | Z0018163 |
| 陈栋 | F0251793 | Z0001617 |
| 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 |
| 毕慧 | F0268536 | Z0011311 |
| 胡芳 | F0239140 | Z0023564 |
六、附注
- 投资决策需结合市场变化与个人判断，谨慎操作。
- 报告内容为宝城期货有限责任公司原创，受版权保护。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
