20251219-华泰期货-新能源及有色金属日报_市场热情有所平复_多晶硅震荡回落_7页_1mb

市场总结：工业硅与多晶硅震荡整理

核心内容

2025年12月18日，工业硅与多晶硅期货市场均呈现震荡走势，市场热情有所平复，价格未出现明显趋势性变化。工业硅期货主力合约2605收于8645元/吨，较前一日结算价上涨1.59%；多晶硅期货主力合约2605则冲高回落，最终收于59300元/吨，跌幅达2.60%。整体来看，市场情绪与技术性修复是近期价格波动的主要驱动因素，而非基本面的实质性改善。

工业硅市场分析

价格与成交量

• 工业硅期货主力合约2605开于8570元/吨，收于8645元/吨，较前一日结算价上涨135元/吨（+1.59%）。
• 2601主力合约持仓207780手，2025-12-17仓单总数为8815手，较前一日无变化。
• 工业硅现货价格基本持稳，主要地区如华东、新疆、四川等地价格持平。

供应端

• 工业硅现货价格保持稳定，部分硅企报价出货意向不强，下游用户以消化低价库存为主。
• 北方部分硅企有减产意向，但目前开工率仍保持稳定，需关注后续减产落地情况。

消费端

• 有机硅DMC报价维持在13500-13700元/吨，周度排产小幅波动，12月上旬单体厂产量下降，预计对工业硅消费减量约5000吨。
• 铝硅合金企业开工率维持稳定，但铝合金下游需求边际走弱，整体消费预期偏弱。

多晶硅市场分析

价格与成交量

• 多晶硅期货主力合约2605开于61500元/吨，收于59300元/吨，跌幅2.60%。
• 主力合约持仓减少至139860手，较前一日下降13608手。
• 成交量为398819手，市场成交较为清淡。

价格走势

• N型料价格49.80-55.00元/千克，n型颗粒硅价格49.00-51.00元/千克。
• 多晶硅库存29.30万吨，环比无变化；硅片库存23.30GW，环比上升9.39%。
• 多晶硅周度产量25100吨，环比下降0.40%；硅片产量12.15GW，环比上升1.67%。

市场动态

• 多晶硅市场成交有限，部分硅料厂计划调涨价格，但尚未有实际成交落地。
• 当前主流发货价格集中在51-53元/千克，后续价格走势需关注下游需求与实际成交情况。

价格策略

工业硅

• 短期内价格预计在8400-8700元/吨区间震荡整理。
• 建议采取短期区间操作策略，等待基本面进一步明朗。

多晶硅

• 短期预计在5.7-6.2万元/吨区间震荡。
• 同样建议采取短期区间操作策略。

风险提示

工业硅

1. 西北复产与西南停产的平衡变化
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪波动
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅

1. 行业自律对上下游开工的影响
2. 期货上市对现货市场的带动效应
3. 资金情绪对价格的影响
4. 政策扰动带来的不确定性

图表说明

• 图1：通氧553#价格走势（单位：元/吨）
• 图2：421#价格走势（单位：元/吨）
• 图3：多晶硅价格（单位：元/千克）
• 图4：n型多晶硅价格（单位：元/千克）
• 图5：有机硅价格（单位：元/吨）
• 图6：工业硅周度产量（单位：元/吨）
• 图7：工业硅库存数据（单位：万吨）
• 图8：多晶硅库存数据（单位：万吨）

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 王育武：从业资格号F03114162，投资咨询号Z0022466
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系信息

• 联系人：葡一杭
• 从业资格号：F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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