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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2014年11月6日，主要分析了当时中国股市的市场风格、行业景气度以及重点个股的投资价值。报告指出，市场风格偏向主板低价股和改革受益股，次新股及送转股虽有短期表现，但“性价比”已较低，投资者需谨慎对待。同时，政策导向和市场预期对行业的发展具有重要影响，尤其在“一带一路”、军工改革、高铁建设、新能源汽车、信息安全等领域。

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主要观点

市场风格

• 主板为主战场：当前市场风格偏向主板低价股和改革受益股，小盘成长股难以逆袭。
• 操作建议：主板建议仓位保持在5成以上，创业板建议控制在4成以内。
• 筹码分布策略：根据沪指和创业板指的筹码分布图，投资者可判断市场风格并调整仓位。

行业景气度与投资建议

军工

• 景气指数：★★★★☆
• 投资逻辑：国防战略主动，军工改革持续推进，军民融合和资产证券化成为关注重点。
• 重点个股：航空动力、中航电子、国睿科技

高铁

• 景气指数：★★★★☆
• 投资逻辑：受益于“一带一路”战略，高铁建设及海外订单推动行业发展。
• 重点个股：晋西车轴、晋亿实业、太原重工

新能源汽车

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资逻辑：政策扶持、补贴推动、市场渗透率提升。
• 重点个股：信质电机、新宙邦、奥特迅

高端装备

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资逻辑：受益于国家政策支持、行业升级和进口替代。
• 重点个股：机器人、海默科技

券商

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资逻辑：改革红利释放，创新业务带来新增利润，沪港通推进带来利好。
• 重点个股：国元证券、桂东电力、金融ETF(510230)

LED

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资逻辑：照明需求爆发，智能照明成为趋势，行业前景广阔。
• 重点个股：洲明科技、奥拓电子

信息安全

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资逻辑：政策驱动、项目示范、订单可见，重点在银行、政府、IT领域。
• 重点个股：浪潮信息、启明星辰、拓尔思、润和软件

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关键信息

新股上市

• 合锻股份（603011）：主营液压机，是国内行业领先企业，上市日期为11月7日，发行价4.26元，预估价格区间9.00-11.00元。

股票池精选个股

• 明泰铝业（601677）：主营铝板带箔，受益于高铁和基建，2016年EPS预估为0.94元。
• 千红制药（002550）：胰激肽原酶产品“怡开”市场占有率高，2016年EPS预估为1.40元。
• 华天科技（002185）：内资半导体封装龙头，受益于指纹识别和国家扶持，2016年EPS预估为0.9元。
• 东方雨虹（002271）：建筑防水行业龙头，受益于高铁、基建等项目，2016年EPS预估为2.00元。
• 大禹节水（300021）：节水灌溉行业龙头，项目达产后有望实现年净利润2亿元。
• 天齐锂业（002466）：全球锂资源龙头，控股30%的锂资源，2016年EPS预估为1.48元。
• 机器人（300024）：国内机器人龙头，受益于政策和产业升级，2016年EPS预估为1.60元。
• 爱康科技（002610）：光伏设备龙头，正筹划重大事项，停牌中。
• 包钢稀土（600111）：拥有中国最大轻型稀土矿，受益于稀土资源整合政策。

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行业趋势分析

传统制造业

• 有色金属：市场观望，轻稀土受益于政策红利。
• 煤炭：市场观望，动力煤和焦煤价格受市场影响波动。
• 建材：市场观望，水泥和玻璃价格波动，冬季需求下降。
• 机械：市场观望，关注国企改革、并购及转型机会。
• 化工：市场观望，油价下跌影响部分化工品价格，关注成本下降带来的机会。

新兴制造业

• 新能源：市场谨慎关注，光伏、风电及核电行业有望迎来发展高峰。
• 新材料：市场观望，行业前景乐观，但缺乏合适标的。
• 信息技术：市场观望，关注芯片封装、LED照明及智能应用创新。
• 节能环保：市场谨慎关注，环保法实施带来增量需求，关注大气和固废领域。

消费类

• 食品饮料：市场观望，中秋国庆销售平淡，关注沪港通影响。
• 农林牧渔：市场观望，生猪价格下降，关注春节前行情。
• 医药：市场谨慎关注，短期题材带动上涨，关注医药电商、智慧医疗及优质研发股。
• 服装纺织：市场观望，行业面临转型压力，关注线上线下融合模式。

服务业

• 影视传媒：市场谨慎关注，政策扶持国有传媒集团，体育产业长期前景看好。
• 金融地产：市场观望，地产政策托底，金融股估值有望提升。
• 商业零售：市场观望，电商发展迅速，传统零售企业需转型。
• 软件信息：市场谨慎关注，信息安全国产化替代空间大，关注电子政务及金融IT领域。

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投资建议

• 主板：关注低价股和改革受益股，如高铁、军工、铝材等。
• 创业板：谨慎对待，建议仓位控制在4成以内，等待市场风格转变。
• 次新股：需谨慎对待，性价比下降，建议关注调整中的优质板块。
• 重点个股：包括明泰铝业、千红制药、华天科技、东方雨虹、大禹节水、天齐锂业、机器人等，需结合市场趋势和个股基本面判断。

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