20240329-东亚期货-生猪周报_16页_2mb

报告摘要

价格数据：
- 出栏价格：本周全国生猪出栏均价为1522元/公斤，周环比上涨235%，但年同比基本持平。
- 猪肉价格：白条猪周均价1962元/公斤，较上周上调0.57元/公斤，年同比上涨299%。
- 仔猪与母猪：15公斤仔猪价格达71.1元/头，二元母猪价格为1570元/头，均周环比大幅上涨。
供需分析：
- 冻品库容率周环比下降1.67%，但需求疲软，库存去化缓慢。
- 能繁母猪存栏环比小幅增长，但同比下降8.41%。
- 样本屠宰量环比微增，但消费仍处于季节性淡季，标肥价差缩小导致大体重猪出栏增加。
市场驱动因素：
- 向上驱动：
  - 养殖端利润扩大，散户出栏积极性提升。
  - 市场预期二季度供应转弱，支撑价格上涨。
  - 节假日（清明、五一）临近，消费回暖预期增强。
- 向下驱动：
  - 屠企购销冷淡，需求未显著恢复。
  - 近月合约由于交割临近，市场利好难以充分显现。
  - 远月合约预期尚未完全兑现，存在减仓回调风险。
风险展望：
- 短期内，猪价维持震荡调整，生猪正周期预期仍在，但减仓风险需警惕。
- 建议关注近月合约交割风险，对远月合约需评估预期转化可能性。
关键数据：
- 全国冻品库容率：158.6%，下降趋势但去库缓慢。
- 能繁母猪存栏量：环比微增0.28%，同比下降8.41%。