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纯碱周报核心要点总结

1. 供给与需求

• 供应端：本周纯碱综合产能利用率环比上升5.15%至85.41%，产量增加4.49万吨，涨幅6.41%，个别装置提产。
• 需求端：下游需求表现平淡，采购积极性放缓，企业待发订单维持14+天；下游开工率基本稳定，按需补库。
• 库存：国内纯碱总库存增至186.51万吨，涨幅3.86%；轻质纯碱和重质纯碱库存均环比增长，目前处于较高水平。

2. 价格与利润

• 价格：本周纯碱现货价格维持在1300-1350元/吨区间，近期因宏观情绪降温出现快速回落，波动有所放缓。
• 利润：利润承压，联碱法理论利润环比下跌38元/吨至68.50元/吨，氨碱法利润亦微幅下滑。

3. 市场展望与关键因素

• 利多因素：下游按需补库，生产成本随煤炭价格上涨获得部分支撑。
• 利空因素：供应持续增加，库存高企对价格形成压力。
• 短期观点：市场短期波动放缓，长期需关注供给增量与需求恢复情况。

4. 行业动态

• 进出口：出口量维持稳定，进口量较少。
• 仓单：仓单数量波动，部分时段有所减少。

5. 风险与建议

• 当前市场供需格局偏弱，库存高企抑制价格反弹空间；关注供应端变化及成本支撑力度；短期建议谨慎操作，关注宏观情绪变化对盘面的影响。

东亚期货研究团队

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