20251219-东亚期货-黑色建材周报—纯碱_16页_1mb

纯碱周报总结

核心内容概览

本报告为东亚期货发布的纯碱周报，发布日期为2025年12月19日，由研究员岳晋琛撰写，交易咨询编号Z0017963，审核人唐韵 Z0002422。报告主要分析了纯碱市场在供给、需求、库存、价格、成本、利润等方面的基本面情况，并提供了相关图表辅助说明。

主要观点

供应端

• 产量：本周国内纯碱产量为72.14万吨，环比下降1.4万吨，跌幅1.91%。
• 产能利用率：本周纯碱综合产能利用率为82.74%，较上周的84.35%下降1.61%。
• 供应趋势：供应端逐步提量，但整体仍处于缓慢回升阶段，表明前期减产影响尚未完全消除。

需求端

• 待发订单：本周纯碱企业待发订单为12+天，较上周略有下降。
• 新订单：近期新订单接收减弱，显示下游需求表现一般。
• 需求趋势：整体需求波动不大，企业以刚需补库为主，市场观望情绪较浓。

库存情况

• 总库存：截至2025年12月18日，国内纯碱厂家总库存为149.93万吨，较上周四增加0.50万吨，涨幅0.33%。
• 库存结构：轻质纯碱库存为72.76万吨，环比增加2.38万吨；重质纯碱库存为77.17万吨，环比减少1.88万吨。
• 库存趋势：整体库存偏高，但轻质纯碱库存上升，重质纯碱库存下降，库存结构有所调整。

关键信息

价格情况

• 现货价格：本周华北地区轻质纯碱现货价格为1250元/吨，重质纯碱为1300元/吨。
• 价格差异：国内重碱均价与轻碱均价的差距维持在一定水平，表明两种产品价格走势存在分化。

成本与利润

• 成本端：煤炭价格高位下移，导致纯碱综合成本有所下降。
• 利润情况：
  • 联碱法纯碱理论利润（双吨）为**-41元/吨**，环比上涨16.33%。
  • 氨碱法纯碱理论利润为**-66.70元/吨**，环比增加1.33%。
• 利润趋势：尽管成本有所下降，但整体利润仍处于亏损区间，表明市场仍面临较大压力。

利多与利空因素

利多因素

• 期现商成交良好，碱厂持续去库；
• 供应端逐步恢复，综合供应增加。

利空因素

• 下游订单表现一般，刚需补库为主；
• 全产业链库存相对偏高，压制价格走势。

图表说明

报告附有多个图表，涵盖供给、需求、库存、价格、成本、利润等关键指标，用于辅助分析市场趋势。图表内容包括：

• 供应趋势图；
• 需求变化图；
• 库存结构图；
• 现货价格走势图；
• 价格差异图；
• 利润变化图；
• 进出口数据图；
• 仓单变化图。

服务信息

• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065
• 服务内容：
  • 研究分析服务：收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析价格及其影响因素，制作并提供研究分析报告。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度与操作流程，提供风险管理咨询与专项培训。
  • 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

总结

综上所述，当前纯碱市场供应逐步恢复，需求偏弱，库存高位，价格震荡偏弱。成本端有所回落，但利润仍处于亏损区间，整体市场情绪偏谨慎。建议关注下游需求变化、库存调整以及成本波动，以把握未来市场走势。