20170424-招商证券-通信行业信息周报（2017年第16周）_欧美进口光纤反倾销再延续5年_利好国内光纤光缆行业；海军成立68周年_信息化程度持续提升_11页_1mb_1mb

通信行业周报总结（2017年第16周）

核心内容概述

本周通信行业整体表现略逊于市场，沪深300指数下跌0.74%，通信行业（申万）下跌2.49%。在28个子行业中，通信板块涨幅排名第十一。从个股表现看，中天科技、中兴通讯等重点推荐个股涨幅居前，而数据港、路畅科技、佳讯飞鸿等则表现较弱。截至4月21日，通信板块动态PE为56.9倍，整体估值水平仍处较高区间。

主要观点

• 反倾销政策延续利好光纤光缆行业
  商务部公告延续对欧美进口非色散位移单模光纤的反倾销税至2022年，这将有效保护国内光纤光缆行业，促进其发展。随着移动谱纤招标即将开始，行业景气度有望持续，重点推荐具备光棒-光纤一体化能力的龙头企业：亨通光电、中天科技。

• 5G试点开通，中兴通讯受关注
  中国联通与爱立信合作开通国内首个5G试点，实现1Gbps的峰值速率，标志着5G技术进入商用测试阶段。建议持续关注5G发展，重点推荐中兴通讯。

• 海军信息化建设加速，军工信息化需求提升
  中国海军成立68周年，信息化建设持续加强，尤其是新型舰艇和国产航母的列装，推动了军工信息化的发展。习主席强调提升部队科技含量，军工信息化成为重点发展方向。重点推荐国企院所改制相关公司：航天发展、国睿科技、杰赛科技、南京熊猫；以及民参军企业：金信诺、旋极信息、东土科技、华讯方舟、雷科防务。

• 公安部推动警务通信进口替代
  公安部发布“十三五”科技创新专项规划，强调警务指挥通信的国产化替代趋势。专网通信将向宽窄带融合方向发展，重点关注国内PDT进程。

• 未来网络峰会聚焦SDN、NFV及人工智能
  全球未来网络发展峰会在南京召开，SDN、NFV和人工智能被普遍认为是构建下一代智能网络的关键技术。三大运营商及设备商纷纷表态支持新技术发展，建议关注相关技术的进展。

• 中移动集采更新，华为、华三主导
  中移动公布了2017-2018年高端路由器、交换机及基站天线集采结果，华为和华三在多个标段中占据主导地位。亨通光电在OM3、OM4软跳线产品中成为最大中标单位，显示其在光纤光缆领域的竞争力。

关键信息

行业数据

• 行业规模：通信行业共有104只股票，总市值约11937亿元，流通市值约8840亿元，占比分别为2.3%和2.2%。
• 行业指数表现：通信行业（申万）周跌幅为2.49%，在申万一级行业中排名靠后，但未来网络技术发展为行业带来新机遇。

重点推荐组合

• 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技、长飞光纤光缆（港股）等。
• 军工信息化：航天发展、国睿科技、杰赛科技、南京熊猫、金信诺、旋极信息、东土科技、华讯方舟、雷科防务等。
• 电信运营：梅泰诺、鹏博士。
• 下一代通信：中兴通讯、宜通世纪、光环新网、高升控股、高鸿股份、大唐电信、通鼎互联等。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

重点公司财务指标（部分）

行业新闻与公告

• 军工信息化：全军新调整组建84个军级单位，提升部队科技含量，推动军工信息化发展。
• 公安部规划：推动警务指挥通信向宽窄带融合转变，加速国产设备替代。
• 未来网络峰会：SDN、NFV、人工智能成为未来网络发展的关键技术。
• 中移动集采：华为和华三在多个标段中标，亨通光电在光纤产品中表现突出。
• 中兴通讯：发布一季度财报，收入和利润均实现增长，且在5G标准制定中占据重要位置。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准

重要声明

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