20250217-国证国际证券-TMT行业报告_微信接入DeepSeek灰度测试_带动产业链估值回升_4页_364kb

报告总结：微信接入DeepSeekR1对港股市场影响

事件概述与长期影响

2025年2月，腾讯微信正式灰度测试接入DeepSeekR1开源模型，同时旗下多个产品也引入该模型，优化了微信搜索体验，拓展了AI应用场景。DeepSeekR1在长文本推理、复杂逻辑等方面表现突出，为腾讯混元模型提供了补充，有助于提升其产品竞争力与用户体验，从而推动用户粘性的提升和广告及内容服务收入增长，引导估值修复。

产业联动与投资方向

1. 腾讯及互联网巨头：腾讯接入DeepSeekR1提升了AI技术应用能力，腾讯控股（0700HK）及阿里巴巴（9988HK）等龙头有望迎来新一轮估值修复。
2. 云计算行业：包括腾讯云、阿里云、华为云在内的云服务提供商将受益于AI对计算资源的需求增长，标的包括中国移动（0941HK）、中国联通（0762HK）、中国电信（0728HK）、万国数据（9698HK）及金山云（3896HK）。
3. 软件服务：具备场景优势的企业可利用AI提升产品智能水平。标的包括微盟集团（2013HK）、有赞（8083HK）、汇量科技（1860HK）及第四范式（6682HK）。
4. 本地化部署与数据库：随着AI私有化需求提升，企业定制化解决方案需求增加，相关企业包括金蝶国际（268HK）、中软国际（354HK）、浪潮数字企业（596HK）及伟仕佳杰（856HK）。

风险提示

• 技术竞争可能加剧，腾讯面临对手反击风险。
• 部分股票估值反应过快，存在短期回调风险。
• 产业链中部分企业概念炒作可能导致高位震荡。

重点公司表现

免责声明：本摘要仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。