20160810-兴业研究-英国宽松超预期_非农强劲金银大跌_17页_1mb

2016年8月1日—7日 G7汇率和商品周报总结

核心内容概览

本周全球主要经济体的货币政策与经济数据对汇率及大宗商品市场产生了显著影响。美元指数因美国非农数据超预期而反弹，带动金银价格下跌。英国央行宽松政策超出市场预期，英镑持续贬值。欧元区经济数据向好但受美元压制，欧元走弱。日本刺激方案力度不足，日元升值。澳元因降息而震荡上行，但面临回调压力。原油市场在库存数据利好下触底反弹，但需警惕美元强势对油价的打压。铜价因技术性破位及供给过剩而下挫，而其他有色金属表现相对稳健。农产品市场在天气利好与USDA月报前夕出现内外盘分歧，棉花表现强势。

主要观点与关键信息

美元指数与非农数据

• 非农就业数据：美国7月新增非农就业25.5万人，远超预期18万人，推动美元指数反弹至96.2。
• 薪资数据：平均每小时工资同比增长2.6%，维持在2%以上，显示劳动力市场强劲。
• 加息预期：联邦基金期货隐含9月加息概率15%，12月加息概率44.4%。若就业和薪资保持强劲，联储可能在12月加息。
• 美元走势展望：预计下周美元指数继续上行，支撑位95.6，阻力位96.6。

英镑与英国宽松政策

• 利率调整：英国央行将基准利率下调25个基点至0.25%，降息概率曾高达96%，符合市场预期。
• 购债计划：资产购买规模增至4350亿英镑，超出市场预期的3750亿英镑，显示宽松力度超预期。
• 英镑走势：英镑兑美元贬值1.6%至1.31，周五进一步跌至1.30，预计下周继续下探，支撑位1.29，阻力位1.32。

欧元与欧元区经济

• PMI数据：欧元区7月服务业PMI为52.9，综合PMI为53.2，均高于预期。
• 欧元走势：欧元在周二升至1.12上方，但受美元反弹压制，周五跌至1.108。
• 欧元展望：预计下周继续下行，支撑位1.10，阻力位1.12。

日元与日本政策

• 刺激方案：日本批准28.1万亿日元的刺激方案，但财政部分仅7.5万亿日元，不及市场预期。
• 日元走势：日元报复性升值，美元兑日元击穿102支撑位，逼近100关键价位。
• 政策影响：日本央行可能仅进行口头干预，因已被美国列入汇率操纵观察名单。日元下半年仍面临升值压力。

澳元与新西兰元

• 澳联储降息：将目标利率降至1.5%，澳元震荡上行，但面临技术性回调压力。
• 新西兰元：可能紧随澳联储降息，走势与澳元类似。
• 澳元支撑与阻力：支撑位0.75，阻力位0.77。

贵金属市场

• 金银价格：非农数据超预期导致金银大跌，黄金下跌1.9%至1335，白银跌破20至19.6。
• 展望：预计金银下周继续下探，随后技术性反弹，黄金支撑位1320，阻力位1350；白银支撑位19.6，阻力位20。

能源市场

• 油价反弹：EIA汽油库存和库欣原油库存大幅减少，推动油价由周三至周五连涨3日，WTI和布油分别收于41.98美元/桶和44.42美元/桶。
• 操作建议：下周库存数据有望继续利好，操作上建议择机做多。
• 美元与油价关系：美元走强对油价形成打压，需关注此影响。

有色金属市场

• 铜价下挫：LME铜价周跌幅2.52%，跌破4880一线，技术面显示弱势。
• 其他金属：LME锌、镍、铝表现稳健，分别上涨0.89%、0.71%、0.34%。
• 铜价展望：在铜供给偏多的情况下，铜价走势仍偏弱。

黑色系商品

• 整体上行：螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭主力合约周度涨幅分别为5.22%、6.83%、2.55%、7.44%。
• 技术高点：黑色系处于周期性高点，铁矿石和焦炭周五收盘价高于4月底高点。
• 操作建议：警惕技术性回调，建议择机做空。

农产品市场

• 豆类商品：美豆长势较好，开花率85%，预计USDA月报不会下调单产。
• 棉花走势：内盘棉花周四飙涨，但涉棉企业减产对需求形成压力。
• 玉米调减：中国玉米调减面积超3000万亩，为近13年来首次减少。
• 内外盘分歧：农产品在USDA月报前夕出现内外盘走势分歧，建议关注月报发布前的市场波动。

关键数据与事件回顾

总结

本周全球市场在非农数据、货币政策及经济指标的共同作用下出现明显波动。美元指数因非农数据强劲而反弹，带动金银价格下跌，但预计未来将出现技术性回调。英镑因英国央行宽松政策超预期而持续贬值，欧元则受美元压制走弱。日元因刺激方案不及预期而升值，澳元因降息而震荡上行，但面临回调风险。原油市场在库存数据利好下触底反弹，但需警惕美元强势对油价的打压。铜价因技术性破位及供给过剩走弱，其他有色金属表现相对稳健。黑色系商品整体上行，但处于周期性高点，存在回调风险。农产品市场在USDA月报前夕出现内外盘分歧，棉花表现强势，但玉米调减对需求形成一定压力。整体来看，市场在政策与数据的推动下呈现分化走势，建议投资者密切关注后续数据与政策动向，合理把握交易时机。