20150512-华创证券-5月下旬IPO投资策略手册_从热门股到超热门股_25页_783kb

债券专题：5月下旬IPO投资策略手册总结

核心内容概览

本策略手册聚焦于2015年5月下旬IPO市场情况，分析了新股发行规模、行业分布、板块热点、中签率变化及打新策略，旨在为投资者提供有效的投资建议。

主要观点与关键信息

一、新股发行规模与资金面影响

• 5月下旬共有20只新股发行，预计募资总额为88.15亿元，网下申购上限总额为57.81亿元，相比5月上旬有所下降。
• 5月上旬网下申购中签率约为0.11%，资金进场速度放缓，预计5月下旬中签率进一步下行空间有限。
• 打新资金进入速度减缓，新增单日冻结资金高点为1.65万亿元，但对资金面扰动较小，预计5月下旬不会造成较大影响。

二、行业分布与板块热点

• 行业分布较为分散，其中软件和信息技术服务业、专用设备制造业占比最大。
• 互联网和相关服务行业为头号热点，过去1个月涨幅达46.20%；其次是租赁业，涨幅达45.14%。
• 医药制造业、批发业等表现相对较弱，但部分公司仍具备投资潜力。

三、中签率分析

• 随着网下资金不断涌入，ABC三类投资者中签率趋近甚至趋同。
• C类投资者可考虑自主打新，操作更为灵活。
• 预计A类中签率均值略低于0.10%，但热门股较多，预期涨幅对打新收益率有支撑作用。

四、打新策略建议

• 推荐主攻热门股，尤其是超热门股，以提高收益率。
• 超热门股包括：迅游科技、四方精创、高伟达、引力传媒。
• 热门股包括：金桥信息、伟明环保、华铁科技、吉祥航空、华铭智能。

五、打新基金规模建议

• 建议打新基金规模维持在25-30亿元左右，以兼顾收益与风险。
• 若资金量较大，可考虑优先打热门股，放弃部分冷门股。
• 若资金量中等，建议打所有热门股，并选择性打部分小票。

六、未来展望

• 预计5月打新基金年化收益率为9%，渐近均衡收益水平。
• 注册制落地前，可能有大型央企及银行股上市，值得关注。
• 打新基金可能会出现分化，部分扩大规模以抓住大票机会，部分小规模专注于小票。

具体标的分析

吉祥航空（603885）

• 公司简介：主要从事国内、港澳台及周边国家的航空客货运输及相关服务业务，运营效率高，成本控制好，盈利能力强。
• 股东情况与发行规模：拟发行不超过6,800万股，约占发行后总股本的11.97%，控股股东为均瑶集团。
• 业务概况：以上海两大机场为主运营基地，航线网络覆盖广泛，运营效率较高。
• 募集资金用途：用于引进7架A320系列飞机及2台备用发动机项目。
• 投价建议：预测发行价为11.18元。

伟明环保（603568）

• 公司简介：国内领先的垃圾焚烧处理企业，业务覆盖技术开发、设备制造销售、项目投资、建设及运营。
• 股东情况与发行规模：拟发行不超过4,580万股，占发行后总股本不低于10%，控股股东为伟明集团。
• 业务概况：专注于城市生活垃圾焚烧发电业务，具备核心技术与设备自主研制能力。
• 募集资金用途：用于垃圾焚烧发电项目及相关设备。
• 投价建议：预测发行价为11.27元。

迅游科技（300467）

• 公司简介：主营向网游玩家提供云加速服务，主要产品为“迅游网游加速器”。
• 股东情况与发行规模：拟发行1,000万股，募资规模为3.38亿元。
• 业务概况：公司业务集中在互联网和相关服务领域。
• 募集资金用途：用于技术研发及市场拓展。
• 投价建议：预测发行价为33.75元。

高伟达（300465）

• 公司简介：为金融客户提供信息化服务，包括应用软件设计、开发及系统软件服务。
• 股东情况与发行规模：拟发行3,334万股，募资规模为3.75亿元。
• 业务概况：业务类型包括软件开发服务、应用维护及系统集成。
• 募集资金用途：用于技术开发及市场拓展。
• 投价建议：预测发行价为11.26元。

四方精创（300468）

• 公司简介：为银行提供专业IT服务外包，业务类型包括软件开发服务、应用维护及系统集成。
• 股东情况与发行规模：拟发行2,500万股，募资规模为4.69亿元。
• 业务概况：公司业务集中在软件和信息技术服务业。
• 募集资金用途：用于技术研发及市场拓展。
• 投价建议：预测发行价为18.76元。

引力传媒（603598）

• 公司简介：主营市场与媒体研究，为客户提供传播策略与媒介代理服务。
• 股东情况与发行规模：拟发行3,334万股，募资规模为2.40亿元。
• 业务概况：公司业务集中在商务服务业。
• 募集资金用途：用于市场与媒体研究及广告业务拓展。
• 投价建议：预测发行价为7.20元。

华铭智能（300462）

• 公司简介：专注于轨道交通、快速公交（BRT）等自动售检票系统终端设备的研发、制造与销售。
• 股东情况与发行规模：拟发行1,722万股，募资规模为2.45亿元。
• 业务概况：公司业务覆盖多个领域，包括场馆、景点票务与门禁系统。
• 募集资金用途：用于技术研发及市场拓展。
• 投价建议：预测发行价为14.25元。

结论

5月下旬IPO市场表现与5月上旬相似，新股发行规模适中，资金面影响较小。建议投资者关注热门股，尤其是超热门股，以提高打新收益率。同时，打新基金规模建议维持在25-30亿元左右，以兼顾收益与灵活性。未来可能有大票上市，值得关注。